9.22暴跌分析之走勢(shì)篇：大跌原因

　　本刊記者 明君/整理

　　銀河證券：周四大跌乃神秘機(jī)構(gòu)調(diào)控洗盤(pán)所致

　　權(quán)重藍(lán)籌繼續(xù)下行，進(jìn)一步加劇了恐慌情緒的蔓延，導(dǎo)致各種獲利盤(pán)在節(jié)前集中涌出，成為導(dǎo)演周四大跌的主要力量。從股改全局的戰(zhàn)略高度看，神秘力量主導(dǎo)的連續(xù)調(diào)整，

對(duì)于ST股、各種低價(jià)垃圾股過(guò)于瘋狂的炒作，起到了及時(shí)降溫作用，有利于股改行情節(jié)后健康展開(kāi)，明顯屬于神秘機(jī)構(gòu)調(diào)控股指的主動(dòng)洗盤(pán)行為。當(dāng)然，3個(gè)交易日最多下跌近80點(diǎn)的急速調(diào)整，這種過(guò)度洗盤(pán)將給股指強(qiáng)勁反彈提供新契機(jī)。

　　財(cái)富證券：“神仙打架”信息傳遞到市場(chǎng)

　　本輪行情因

　　我們認(rèn)為，經(jīng)各方不懈努力，中國(guó)資本市場(chǎng)轉(zhuǎn)折初現(xiàn)，正面臨著恢復(fù)本色契機(jī)，而信心動(dòng)搖可能導(dǎo)致前功盡棄。股改是政治任務(wù)，股改需要穩(wěn)定的市場(chǎng)環(huán)境，斤斤計(jì)較于多送一股少送一股，一看到市場(chǎng)略有起色就貪念滋生，無(wú)疑是缺乏大局觀(guān)的短視行為。

　　國(guó)泰君安：保險(xiǎn)系基金或故意做空

　　從盤(pán)口觀(guān)察，指標(biāo)股被迫放量下行與消息面上保險(xiǎn)公司有望成立基金公司不無(wú)關(guān)系。在目前的市道中，基金為主的機(jī)構(gòu)投資者握有大量的指標(biāo)股，打壓指標(biāo)股是壓制指數(shù)最好的辦法。由于目前基金的倉(cāng)位普遍較高，一旦被保險(xiǎn)資金等大額贖回，將對(duì)基金的重倉(cāng)股構(gòu)成極大的壓力，基金必須大面積拋售，將手中的籌碼變?yōu)楝F(xiàn)金以面對(duì)贖回。周三以聯(lián)通為代表的指標(biāo)股突然走低就是最好的例子。但我們相信有關(guān)部門(mén)不會(huì)對(duì)基金大額贖回的現(xiàn)象坐視不理，從政策呵護(hù)股市的角度考慮，將會(huì)有對(duì)應(yīng)的辦法出臺(tái)緩解指標(biāo)股走低的局面。

　　國(guó)金投資：為取得話(huà)語(yǔ)權(quán)的一次博弈

　　導(dǎo)致本次下跌的原因很多，有人認(rèn)為是受建行在香港上市聆訊的影響，有人認(rèn)為是IPO即將展開(kāi)的影響，大多數(shù)人認(rèn)為是由于股改題材降溫的影響。但所有這些，都不能構(gòu)成本輪下跌的重要因素。

　　建行上市和IPO展開(kāi)可能對(duì)市場(chǎng)供需狀況發(fā)生深刻影響，但卻忽略了市場(chǎng)資金也正源源不斷流入股市，QFII、保險(xiǎn)基金、社保、年金等也正對(duì)股市虎視眈眈，市場(chǎng)從不缺乏資金，缺乏的只是投資者的信心。而第3個(gè)理由似乎更站不住腳，全面股改后市場(chǎng)所形成的10送3股的平均對(duì)價(jià)水平的預(yù)期并沒(méi)有任何減弱的跡象，投資者感覺(jué)差，主要是現(xiàn)在好的對(duì)價(jià)方案較前期大為減少罷了。

　　從股改的角度看，本次大盤(pán)下跌應(yīng)該視作市場(chǎng)參與各方又一次博弈的開(kāi)始，是為了在股改中重新取得話(huà)語(yǔ)權(quán)。當(dāng)然，在經(jīng)歷長(zhǎng)時(shí)間走強(qiáng)之后，由于市場(chǎng)沒(méi)有經(jīng)歷像樣的調(diào)整，技術(shù)指標(biāo)調(diào)整的壓力加大。但市場(chǎng)往往是在糾正各種極端之后緩步發(fā)展的，現(xiàn)在的急跌未必沒(méi)有提供建倉(cāng)換倉(cāng)的機(jī)會(huì)。

　　國(guó)泰基金：市場(chǎng)感冒的頭號(hào)病因是股改第二階段結(jié)束

　　G股行情第二階段的結(jié)束是市場(chǎng)“感冒”的頭號(hào)“病因”。由于第二階段78家股改上市公司方案的出臺(tái)，市場(chǎng)對(duì)股改的期望進(jìn)一步確定，市場(chǎng)持續(xù)上漲的動(dòng)力減弱，相當(dāng)?shù)膫�(gè)股在實(shí)現(xiàn)了預(yù)期的對(duì)價(jià)30%的上漲之后，投資者兌現(xiàn)的欲望超過(guò)了持續(xù)上漲的期望，所以產(chǎn)生階段性的下跌。

　　而市場(chǎng)傳聞和政策博弈則成為市場(chǎng)“感冒”的另一個(gè)“元兇”。上市公司股權(quán)分置改革的要點(diǎn)是流通股東與非流通股東之間確定對(duì)價(jià)。在政策的指導(dǎo)下，之前幾乎所有的改革方案均順利通過(guò)，市場(chǎng)對(duì)此充滿(mǎn)了樂(lè)觀(guān)情緒，但從本周二開(kāi)始，市場(chǎng)出現(xiàn)了部分傳言，認(rèn)為政策要變，市場(chǎng)的所謂“博弈”由此產(chǎn)生。

　　廣州博信：游資態(tài)度堅(jiān)決 輕倉(cāng)過(guò)節(jié)

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