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今日投資 陳紅
上周評級大幅上調的15只股票中評級在“買入”級別的有6只，明顯多于前兩周。這一方面表示分析師推薦股票的力度加大，另一方面也說明分析師逐漸加大了對優質股的推薦力度。15只股票中防御類股票明顯占居多數，在具體行業分布方面零售業獨占鰲頭，占據4席，評級上調幅度最大的2只股票均是零售公司，此外大商股份(資訊 行情 論壇)、重慶百貨(
資訊 行情 論壇)兩只零售公司股票的綜合評級也由一周前的“觀望”級別上調到了“買入”級別。
出于對經濟前景的擔憂，近期防御型策略再度成為眾多機構的選擇，零售業作為防御型行業中的典型代表，因其長期的成長性以及并購價值、網點資源價值、商業資產價值升值的日益顯著，近期分析師明顯加大了對該行業的推薦力度。由于3G商業應用進程的臨近，近期分析師開始關注相關類股，上周評級大幅上調股票中出現了3只與3G商用相關的IT技術類股；此外，汽車及零配件類股2只，煤炭、制藥、農產品(資訊 行情 論壇)、港口、電力設備與配件、紡織服裝類股各有1只。
煤炭股中的G金牛(資訊 行情 論壇)則已經是連續兩周出現在評級大幅上調榜行列，當前共有10位分析師給予跟蹤評級，其中3人建議“強力買入”，7人建議“觀望”，這也是過去2個月來首次沒有分析師再給予“減持”類評級。本期我們選擇華勝天成(資訊 行情 論壇)(600410)和國電南瑞(資訊 行情 論壇)(600406)給予簡要評論。華勝天成(600410):分析師認為公司有望率先從3G商用中受益。由于在系統集成及專業服務領域，該公司50％左右的業務和SUN的服務器有關，而在3G電信網絡建設及之后的內容提供商建設，無疑都需要用到大量的服務器。目前在電信領域使用的服務器只有SUN的服務器和IBM的服務器，公司是我國第二大SUN服務器代理商，最大的SUN服務器系統集成商和服務提供商，同時該企業也是國內目前最大的IT服務提供商，公司將能直接從3G產業中獲得收益。此外，3G通信系統復雜度的提高以及3G支持的多樣增值業務對于公司的專業服務業務和整體解決方案業務分別構成了實質性的利好。分析師預計的公司2005和2006年的每股收益分別為0.83元和1.01元，對應的市盈率分別為23.1和19.0倍。
國電南瑞(600406):公司的兩項業務電網調度及自動化、變電站綜合自動化業務將明顯受益于國家“十一五”期間加大電網投資力度的產業政策。分析師認為，隨著電網投資大規模啟動，2005－2007年將成為輸變電行業發展的高峰期，年均投資規模在1200－1500億元，國電南瑞是目前上市公司中受益最大者之一。此外，對于集團公司優質資產的收購將穩定地推動業績增長。根據分析師的調研信息，南瑞集團有望在今年年底之前向國電南瑞科技股份公司注入南瑞農電配電資產。南瑞農電配電04年的收入約為1.5個億，凈利潤1500萬，此后每年將能保持20％左右的增長速度。
分析師預計公司2005、2006年的綜合盈利預測分別為0.52、0.65元，對應的年增長率分別為33％和23％。對應的市盈率則分別為28.1倍和22.5倍，目前相對估值不低。但考慮到對價因素以及公司業績在收購集團資產下的穩步增長，不少分析師仍然認可其投資價值。
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