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文/記者李宇深圳報道
博弈有利后市走強
從目前市場觀點看，看多的理由主要來自于兩個方面。其一，股改預期可能面臨轉機。雖然本輪下跌具有技術調整的內在要求，但政策面動向無疑還是主要因素。有市場人士認
為，此輪下跌是以基金為代表的流通股股東和以國資為代表的大股東博弈的結果，雖然暫時出現下跌，但從博弈的進程來看，這可能對有關部門政策形成起到倒逼作用，從而有利于將對價穩定在試點期間的水平。此外，證監會有關人士表示，監管部門正在積極研究含B股、H股公司及ST公司的股權分置改革問題，根據交易所的說法，這三類公司的股改將爭取盡快破題。市場人士分析，目前股改中各部門之間的不協調，主要是程序上的問題，在認識上并不存在根本差異，短期博弈之后，股改仍會穩步推進。隨著預期逐步明朗，市場也可能重拾升勢。
其次，從技術面看，大盤連續下挫5.6％以后，已經蘊藏了較大的反彈動能。基金重倉股整體已經連續七個交易日陰跌，跌幅也在5％以上，部分品種估值也已經接近合理區間，這可能導致新增資金入場搶籌。如果基金重倉股企穩，大盤進一步下跌的空間將十分有限。昨日以中國石化為首的大盤指標股止跌反彈，有望為大盤企穩帶來較好的預期。從K線圖看，目前股指已經運行至前期W底的頸線位附近，如果反抽得到確認，后市也有望打開上升空間。
看空氣氛仍未消散
四連陰，跌幅5.6％，本周股指急轉直下已讓投資者心有余悸。不少市場人士預期趨淡，甚至有觀點認為，行情可能將步入中線調整。
從基本面看，部分市場人士認為，8月CPI漲幅1.3％，顯示宏觀經濟面臨緊縮壓力，上市公司業績也已經出現下滑跡象，占上市公司利潤構成較大比重的電力、汽車等行業表現不佳，鋼鐵、石化等周期性行業業績也開始滑落。如果業績沒有足夠支撐，單靠股改行情顯然難以支撐大盤繼續上行。隨著第三季度業績出爐，大盤可能繼續面臨調整壓力。
股改行情的發展也顯示出疲態。從7月19日到8月18日的第一階段，股改對價推動大盤上漲了18％左右；從8月18日深調以來的第二階段，主要是股改衍生概念股領漲，大盤至本周一的最高漲幅為6.9％，相比第一階段已經大幅回落。有市場人士認為，最近兩個月以來，股改預期已經在多數股票中有所反應，部分公司甚至有反應過度現象，各個板塊熱點已經輪番活躍，目前熱點似乎難以為繼。市場寄予厚望的藍籌股反而在本周成為領跌大盤的主力。藍籌股要續演股改行情，資金面能否支撐也尚有疑問，因為QFII新增額度入市還需要一個過程，基金發行也未見明顯好轉，青睞藍籌的主流資金情況并不樂觀。
此外，雖然股改將繼續穩步推進，但市場對于目前政策迷局仍存擔憂，大盤股的股改進度以及對價水平如何尚存變數，在預期沒有明朗之前，市場做多動能難以集聚。
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