第二輪試點100%通過釀苦果 連續叫價制亟待推出

　　本報記者 陸媛 發自北京

　　當國資委正在聚焦于對價方案是否過高之時，股改進程已悄然放緩，市場已連日陰跌。然而，這一切只是股改設計后遺癥的表象之一。

    國有股股改進程放緩

　　昨日一家大型券商投資銀行部負責人向《第一財經日報》表示：“由于各地國資委態度發生轉變，導致我們手中好幾個保薦項目的股改進程全部難以進展，其中一家西部省份的國資委已經明確說，對于股改材料暫不受理，那全面股改進程都放緩了，據我們所知，其他同行也都普遍碰到這種情況。”市場人士指出，這一轉變致使市場對提高對價水平的預期弱化，連鎖反應難免使市場出現三日陰跌。

　　上周三，國資委召集各地方國資委負責人召開一個關于

　　其中，渤海

    流通股股東自釀苦酒

　　一位負責過第一批、第二批股改試點上市公司項目的資深保薦人說：“相關部門態度轉變跟第二批試點不分好壞、不辨對價水平高低全部順利通過有很大關系，既然10送1都能毫無障礙通過，那么為什么還要保持在10送3水平？最直接的結果就是目前上海證券交易所和深圳證券交易所接收到的股改項目意向性材料大幅減少，尤其是深交所，因此雖處全面股改時期卻步伐放緩。”

　　第兩批試點企業不分對價水平高低、不分好壞無一例外順利通過，究其原因，就是流通股股東妄自菲薄，不珍惜超級否決權，頤合財經首席分析師張衛星認為。

　　張衛星一直在本報呼吁流通股股東應該珍惜手中否決權，放棄“用腳投票”的短視思維而改為用手投票，通過投票表達自己真實想法，而不是放棄用手投票，選擇只有接受任何結果的命運。

　　張衛星昨日向《第一財經日報》表示：“歸根到底，這是股改制度設計存在漏洞的問題，沒有規定流通股股東投票率，因此無法調動流通股股東積極性；沒有規定連續停牌制度，因此導致機構聯合上市公司操縱投票結果；沒有突破三年股改周期的囹圄，因此無法表現真正的國資流通股價格。”

    連續叫價機制亟待推出

　　對于目前對價中的困局，燕京華僑大學華生教授認為，現在急需完善連續叫價機制，否則送股比例有繼續下降趨勢。“

　　最后，華生教授進一步分析說：“根本原因就是沒有建立連續叫價機制。比如，證監會股改細則征求意見稿本來說，股改方案如被股東大會否決，那么三個月后必須重新提出方案，但是終稿出臺居然改成了‘可以’二字，這樣一來沒有強制性了，上市公司還是拖著。可是股改游戲規則本來就應該是保護流通股股東啊。”