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特約撰稿 夏立軍
泰豪科技(資訊 行情 論壇)董事會9月20日宣布：經過與流通股股東的充分溝通根據非流通股股東提議，對股權改革方案中的對價數量進行調整：其中原為：“全體非流通股股東以其持有的非流通股股份按照1：0.70的比例單向縮股。”現調整為：全體非流通股股東以其持有的非流通股股份按照1：0.65的比例單向縮股。對于該公司的對價方案有幾大看點
值得廣大投資者關注。
第一，縮股方案適合公司股權結構特點。股改方案實施之前，公司的第一大股東清華同方(資訊 行情 論壇)持有29.48%的股權，第二大股東為泰豪集團有限公司，持有26.72%的股權，非流通股股東的總體持股比例將近70%。從公司的股本結構來看，清華同方僅僅是處于相對控股地位，如果按照1：0.65的比例進行縮股，在非流通股股東持股比例大幅下降的同時，顯然原流通股股東的持股比例將達到39.8%，這將有利于廣大中小投資者在公司今后發展的進程中充分維護自身的合法利益。
第二，縮股方案會減小對二級市場股價的沖擊，提高資產質量，有利于保護中小投資者的利益。公司之所以采用縮股的對價支付方式，主要是從減少整個市場容量的角度考慮的。由于總股本減少，公司凈資產收益率和每股收益都會增加，這對穩定股價、保護投資者利益都是有好處的。相比送股，縮股對投資者中長期利益更具實質性的保護。送股后由于市場自然除權，股價下跌，非流通股股東讓利了，但流通股股東也可能收益不大。而縮股后，每股收益大幅提高，股價存有上升空間，有利于市值保護。
第三，公司經營狀況顯示出良好的穩定成長性。從2005年的中報看，公司生產的電力設備主要是面對建筑方面的智能化電力設備，具備一定的市場壟斷性，其產品具有節能環保特性。公司與世界最大的軟件供應商微軟結成了“戰略合作伙伴”關系，利用微軟提供的先進的技術平臺和系統進行軟件的開發和應用。公司實現主營業務收入32152萬元，凈利潤1974萬元，與去年同期相比，經營效益基本持平。報告期內，在宏觀調控影響下，公司克服困難積極開拓市場，在發電機組產品收入有所下降的情況下，其他三類主導產品均有不同幅度的增長，并基本保持了上年同期水平。其中：樓宇電氣產品實現收入8297萬元，比上年同期增長1.82%；發電機組產品實現收入14944 萬元，比上年同期下降15.94%；電力電氣產品實現收入6283 萬元，比上年同期增長43.91%，主要原因系產品生產已形成規模效應，市場份額增加所致；光電信息產品實現收入2628 萬元，比上年同期增長14.07%下半年因工期交貨因素該產品收入將有明顯增長。可以看出，盡管受宏觀調控和自身產品生產結算周期影響，但是主營業務收入基本保持上年水平，充分顯示出公司發展的良好態勢。
第四、二級市場股價仍有較大的想象空間。公司第一大股東清華同方股份有限公司和第二大股東泰豪集團有限公司承諾：在《上市公司股權分置改革管理辦法》規定的禁售期的基礎上延長禁售期一年在二十四個月內不上市交易或者轉讓在上述禁售期滿后的十二個月內通過上海證券交易所掛牌交易出售股份數量占泰豪科技股份總數的比例不超過百分之五二十四個月內不超過百分之十。并且在上述禁售期滿后的第一個十二個月內減持股份的價格不低于7.42元／股。9月9日該股停牌時的收盤價格為6.18元，與7.42元相比，還有很大的價格想象空間。加之，公司業績保持穩定，具有智能建筑節能概念，符合建設節約型社會的整體趨勢，業績前景相對比較好，有利于該股股價走勢在二級市場長期向好。
總體來看，在股改之后，由于股本結構的合理改善，將有利于公司的現代化管理進程的推進，使得全體股東獲得長期穩定和豐厚的投資回報。
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