(基金經理面對面)　成長型投資正逢其時　——訪富國天惠基金經理朱少醒

　　記者徐國杰　上海報道

　　富國基金管理公司旗下第5只開放式基金——天惠精選成長基金日前在全國發行。該基金基金經理朱少醒日前在接受記者采訪時表示，對于富國基金管理公司而言，在當前時段發行這一產品相當程度上是其主動選擇的一個結果。成長型投資正逢其時，該基金將堅持挖掘股票的未來價值，積極投資成長企業，追求超額收益。

　　選擇最佳時機

　　朱少醒表示，作為一個注重成長型投資的基金產品，目前正處于一個投資的良好時機。從宏觀方面看，當前我國正處于大規模工業化、城市化的社會發展階段，居民消費結構的逐步升級推動著我國的產業結構升級，制造業等產業在經濟全球化的背景下正大規模地向我國轉移。這些因素無疑決定著我國經濟在未來一個相當長的時期內面臨高速發展的機會。注重成長型投資的基金產品為這些資金提供了分享我國經濟高速成長的工具。

　　他還認為，目前多數行業已處于景氣頂峰，行業的爆發式增長已經過去，許多開始進入盈利減緩期，個股選擇的重要性逐漸上升，在此刻利用”富國成長性

　　堅持研究為本

　　朱少醒表示，天惠基金與富國所有基金一樣，注重研究為本的投資理念。目前公司已建立起了由10名高素質股票研究員組成的穩定研究團隊，平均從業經歷5年以上，具有豐富的研究經驗。研究員配備和研究水平位居業內前列。

　　據介紹，在過去的兩年里，富國對投研管理機制進行了大刀闊斧的改革，確立起行業研究員以股票推薦績效、基金經理以基金業績表現明確的考核標準。另一方面，公司在研究部和基金部大興深入研究之風，打破了研究和投資之間的分割狀態，強調研究的實戰性，強調基金經理首先必須是優秀的研究員，在基金管理組中，每個成員都各自負責研究相應的行業領域，并與相關行業研究員相對口。目前，基金經理構建投資組合全部從研究部構建的股票池中選擇。

　　而從近12個月以來核心股票池績效來看，核心股票池大幅度戰勝基準，12個月累計的超額收益超過30％。研究部的股票池對于提高投資組合構建效率和控制投資風險，起到了較大的支持作用。

　　朱少醒表示，良好的投研管理機制、投研銜接制度為高水平的研究能力轉化為基金業績的持續增長提供了良好的制度基礎。高水平的研究能力將為富國天惠投資業績的增長提供堅實的保障。

　　構筑最佳組合

　　在投資組合的構造上，天惠將應用富國成長性股票價值評估體系，通過定性和定量分析篩選出具有成長潛力且合理定價的上市公司股票，構建出G.D　.P　.真鉆投資組合(G.D　.P　.－　G　e　n　u　i　n　e　D　i　a　m　o　n　d　P　o　r　t　f　o　l　i　o　)。

　　據介紹，”富國成長性股票價值評估體系”注重以量化指標來作為個股入選股票池的重要依據，這些量化指標包括:預期當年凈利潤增長率(預期當年主營業務收入增長率)在全部上市公司中由高到低排名，位于前1/3部分的股票；動態市盈率(動態市盈率＝總市值/預期的當年凈利潤)在全部上市公司中由低到高排名，位于前1/3部分的股票。在此基礎上，還將考察企業所處的行業周期、市場容量、生產銷售優勢、技術因素、制度因素、并購因素、財務狀況、股價表現等一系列因素。