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近期滬深兩市投機氣氛日趨濃厚，超跌股、題材股、ST股、老莊股等紛紛粉墨登場，進入了瘋狂拉升的主升段。應該說，在多數上市公司業績增長可能出現持續減緩背景下，以“尋找增長”為代表的主流機構投資者多數進入了消極防守狀態；而在對價預期攪亂合理估值體系、場外游資異常充裕背景下，投機者有了各種炒作理由。但也正是由于當前市場過于投機，決定了本輪反彈行情不可能持續太久。
上證綜指自998點以來的反彈行情基本上可以分為兩個階段：
第一個階段是6月6日至6月27日,1000~1150點的超跌反彈行情,其中中小板和部分細分行業龍頭股漲幅居前，但其間漲幅最高的晶源電子也僅僅上漲了58%，而思達高科、*ST安信等績差題材股依然繼續跳水；但從第二個階段7月21日至今的1000~1200點反彈行情，共有31只股票價格翻倍，均是清一色的超跌、低價、題材股，其間下跌的僅有20只股票，包括天津港、上海機場、雙匯發展、深赤灣、伊利股份、中原高速等，大多是基金重倉的藍籌股。
當前投機股已處“超級強勢”之中，類似思達高科、三木集團、錦州石化等老莊股進入了連續拉升階段。投機資金的性質從根本上決定了這類股票最風光的時候，往往也是幕后資金開始悄悄準備退場的最危險的時候。而在經歷了一段時間的“震蕩出貨”但難以奏效的時候，不排除棄倉殺跌的可能。這值得投資者警惕。興業證券王春
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