看好中國市場 外資抄底國內水泥市場

　　冀東水泥(資訊 行情 論壇)(000401)昨日公告，公司董事會批準向海德堡水泥股份有限公司的全資子公司海德堡(Heidel　b　e　r　g　)水泥控股香港有限公司出售公司所持有的冀東水泥扶風有限責任公司的45.77％股份和冀東水泥涇陽有限責任公司的40％股份。聯想到2005年5月12日，華新水泥(資訊 行情 論壇)第二大股東HOLCHI　N　B　.V　.增持華新水泥B股876.13萬股，持股比例由23.44％增加到26.11％。外資并購國內水泥行業已經滲透到上市公司層面，水泥市場整合的序幕正在拉開。

　　產能擴張水泥價格下滑

　　1995年水泥產量達到47591萬噸。水泥產量從數量上基本滿足了國民經濟建設的需要，從1996年開始，水泥行業進入了過剩時代。

　　總量的過剩為水泥行業結構調整提供了有利條件，經過十年的結構調整，新型干法工藝已經主導了水泥技術的發展方向，但還沒有占據主導地位。2004年全國新建新型干法水泥生產線143條，形成熟料產能12987.45萬噸。2005年上半年施工項目為518個，其中2005年新開工項目為223個；2005年上半年投產的新型干法生產線共49條，形成熟料生產能力4374萬噸；截至2005年6月底，全國累計新型干法水泥生產線548條，形成熟料生產能力37254萬噸，接近全國水泥總產能的40％。新型干法水泥因其規模效益顯著、

　　今年上半年，水泥行業受固定資產投資增幅及

　　水泥行業是一個高能耗、高污染的行業，煤電成本占到水泥生產成本的60％以上。今年以來，國際原油價格連創新高，能源價格的高啟，助推了煤電價格在高位運行。限制公路運輸超載，鐵路運輸緊張，有的大水泥廠用于重點工程的水泥運不出去，造成企業暫時停產，有關的運輸成本和銷售費用增加，水泥企業的利潤空間大幅壓縮。

　　上市公司業績遭遇“寒流”

　　水泥行業的窘態已在行業的標桿上市公司業績上得到體現。20家水泥類上市公司半年報數據分析表明:整體上來看，水泥類上市公司上半年經營增收不增效，經營業績遭遇“寒流”。從主營業務收入來看，20家上市公司主營業務收入合計為120.21億元，與去年同期相比增長7.43％。從利潤總額來看，20家上市公司利潤總額合計為2.16億元，比去年同期減少17.01億元，下降幅度達88.75％。

　　20家水泥上市公司的凈利潤合計為3894.26萬元，去年同期凈利潤合計高達101482.76萬元，今年上半年比去年同期減少97588.50萬元，與去年同期相比下降幅度達96.16％。

　　新型干法水泥生產線主要集中在上市公司中，20家水泥類上市公司2005年上半年的業績表明:在經過前兩年新型干法建設高速增長后，水泥行業進入了經營最困難的時期，可以預期隨著我國經濟的持續增長，以能源為代表的資源品價格將會持續在高位運行。投資建設發展的模式將越走越窄，行業進入并購重組的新階段。

　　國外水泥巨頭看好中國市場

　　我國經濟在未來二十年仍將保持較快發展。

　　在激烈的市場競爭中，擴大生產規模，形成規模效益，是降低成本，提高盈利的主要途徑。

　　隨著主要原燃料成本的持續上升，助長土地、資金、人工成本的大幅增長，造成新建生產線的成本攀升，市場經營壓力加大，水泥行業的低谷卻為有實力的大企業進行收購、兼并提供了難得的機遇。此前，拉法基與香港瑞安公司聯手整合西南地區水泥市場；這次，冀東水泥與海德堡聯姻，都將對水泥行業產生不可估量的影響，預示著水泥行業并購重組的序幕已經拉開。