時間緊任務重 保薦人傾吐上市公司股改工作甘苦

　　記者 陳勁 深圳報道

　　滬深交易所日前正式頒行《上市公司股權分置改革保薦工作指引》，以規范上市公司股權分置改革的保薦工作，保護投資者的合法權益。

　　有保薦人表示，隨著股改的全面鋪開，保薦工作也已經規范化，他們的“鐵人”生活

也會隨即展現在社會公眾的面前。

　　打著吊瓶趕材料

　　“昨晚又是加班到凌晨四點，只睡了三個小時，馬上又開始工作了”，一位剛剛遞交保薦材料的保薦人打了一個哈欠對記者說，“這些天都是這樣趕過來的，現在我們相互之間都戲稱為‘鐵人’了。”

　　記者從多家保薦機構了解到，類似于上述保薦人的工作情況普遍存在，而不管保薦人所負責的項目進行到哪個程序。“由于股改項目的時間緊，任務重，保薦人都在開足馬力工作，打著吊瓶趕材料的情況時有發生。”一家大型投行的

　　其實，保薦人的辛苦從《工作指引》中就可以看出來，有保薦人這樣調侃:事實上，《工作指引》并沒有考慮到我們保薦人的健康問題。

　　《工作指引》規定，保薦機構應當指定一名保薦代表人具體負責一家上市公司股權分置改革的保薦工作，該保薦代表人在相關股東會議表決程序完成前，不得同時負責其他上市公司的股權分置改革保薦工作。

　　這條規定意味著什么呢？只要一家公司的股改方案獲得股東會通過，“我們就要馬不停蹄地準備下一家公司的股改項目了，我們的項目儲備如此充足，哪里來得半點清閑啊。”上述保薦人表示。

　　該人士還稱，目前一個項目只需一個保薦人簽字，他個人感覺壓力增加了許多。此前有三個保薦人共同負責一個項目，這樣至少可以在心理上輕松一些。“雖然在做項目的時候，也會跟往常一樣，會有一個項目組一起工作，但責任還是由自己來承擔，還是覺得有點放不開”，他說。

　  準備材料要求高

　　面對高強度的工作壓力，保薦人的工作成效又會如何呢？上述保薦人承認，在這種情況下，保薦人在準備材料時，出現一些技術上的問題在所難免。尤其是一些股改任務比較重的公司，要在短時間內準備好全部材料，要確保材料中不出現任何問題，確實比較困難。

　　“好在相關審核機構的專業能力很高，他們也都很盡責。問題在審核中會被發現，并及時得到修正。”該保薦人表示，隨著股改案例的增多，他們在相關方面犯的錯誤也會越來越少，而且《工作指引》中明確規定，“保薦機構應當就改革方案的合規性、技術可行性以及召開相關股東會議的時間安排與證券交易所進行充分的溝通”，保薦人以后應該會更加注意這個問題，事先加強與交易所的溝通，以減少錯誤的重復發生。

　　而有關上市公司的人士則向記者表示，一些上市公司的股改材料的確存在一些技術上的問題，并被交易所審核出來了。該人士舉了一個例子，如果在上市公司大股東承諾支付的對價中包括可能要使用到現金的情況，就要在技術上確保大股東到期能否切實履行承諾。“有時，僅僅有大股東的書面承諾是起不了作用的”，該人士說，“如果到時大股東要支付一筆大額的現金用于支付對價，但那時大股東的帳面上卻沒有足夠的現金，顯然該承諾就會無法兌現。”

　　那么如何解決這個問題呢？要么當初就將現金打入專管賬戶，如果動用該筆資金的條件被觸發，就直接從該賬戶上扣錢；要么讓銀行出具保函，借用銀行的信用為承諾擔保。“對于這些問題，保薦人可能事先并沒有考慮到。”上述人士表示。

　　 溝通是個專業活兒

　　《工作指引》規定，“保薦機構應當利用其專業、技術、網絡等資源，指導、協助上市公司股東就改革方案進行充分溝通”。對此，業內人士指出，由于股改中，股東之間的溝通難度大、工作量驚人，所以溝通工作也要講求專業分工。

　　一般而言，上市公司股東之間的溝通工作主要包括兩種情況，一種是非流通股股東之間的溝通，一種是非流通股股東和流通股股東的溝通，而后者又可分為與機構投資者的溝通和與普通投資者的溝通。

　　接受記者采訪的保薦人表示，在實際工作中非流通股股東之間的溝通工作，以及與機構投資者的溝通，主要由保薦機構來承擔；與普通投資者的溝通工作，則主要采取聘用財經公關的形式來解決，保薦人主要是擔當協助的角色，“目前看來，這樣的效果不錯”。

　　中證財經總裁富欣偉在接受記者采訪時表示，目前中證財經已經為5家完成股改的公司提供了服務，從這5家公司的情況來看，與普通投資者的深入溝通起到了關鍵作用，尤其是該公司采取的深入券商營業部的方式，更加具有針對性，溝通效果更為明顯。