第二批股改：股本規模變小 科網題材增多

　　第二批股改名單及部分方案已經公布，經過統計發現：第二批股改公司的股本規模明顯變小，而科網題材有所增多。

　　一、第二批股改公司的規模明顯變小

　　1、股本規模明顯降低

　　根據2005年半年報，第二批股改的上市公司的股本規模比前期股改的公司明顯下降，38家上市公司的總股本平均為2.45億，而第二批試點的42家上市公司的總股本平均為10.80億，第一批股改的40家上市公司的總股本平均為5.09億。

　　2、第二批股改公司的凈資產及每股凈資產也比較低

　　根據2005年半年報，第二批股改的38家上市公司的平均凈資產為65165萬元，平均每股凈資產為2.66元，而第一批股改的40家上市公司的平均凈資產為143778萬元，平均每股凈資產為2.82元；第二批試點的42家上市公司的平均凈資產為369360萬元，平均每股凈資產為3.42元，股改公司的凈資產及每股凈資產呈現逐步下降的趨勢。

　　3、國有股比重降低，民營比重提高

　　第二批股改的38家上市公司，國有股占總股本的比重平均為26.41%，和第一批股改的上市公司的平均水平25.12%大致相當，卻明顯低于第二批試點的上市公司的平均水平62.98%。38家上市公司自然人股東占總股本的比重為7.45%，明顯高于第一批股改公司的平均水平2.14%，也高于第二批試點公司的平均水平2.55%。

　　二、第二批股改公司對價水平降低，但題材增多，市場表現仍然可期

　　第二批股改的38家公司中已經有32家公布了股改方案，32家公司的對價平均為每10股2.90股，低于第一批股改的平均水平每10股對價3.15股，也低于第二批試點的平均水平每10股對價3.14股。這主要是因為第二批股改公司的流通A股比重較大，非流通股支付對價的能力相對減弱(第二批股改公司的流通A股占總股本的比重平均為36.76%，第一批股改公司的流通A股占總股本的比重平均為33.35%，第二批試點公司的流通A股占總股本的比重平均為26.32%)。

　　雖然第二批股改公司的對價有所降低，但這些公司中許多具有一定的題材，比如浙大網新、軸研科技、雙鷺藥業、達安基因、華邦制藥、思源電氣、晶源電子、士蘭微、廣州國光、航天電器等，這些豐富的題材使第二批股改公司的市場表現未必會比前期股改的

　　作者：民生

　　(來源：上海證券報）