ST圣方：仍在退市懸崖邊

　　本報(bào)記者 劉欣然

　　牡丹江(資訊 行情 論壇)報(bào)道

　　一邊是不斷發(fā)布巨額壞帳、停產(chǎn)、持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力存疑等風(fēng)險(xiǎn)警告，一邊是在成品油價(jià)格上調(diào)成為趨勢(shì)、泰納線(xiàn)塵埃落定，每年將有2000萬(wàn)噸俄羅斯原油出口中國(guó)等消息刺激下，

二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格連續(xù)上揚(yáng)(行情 論壇)，比前期低點(diǎn)幾乎已經(jīng)上漲一倍。

　　今年年初以來(lái)發(fā)生巨變的S(行情 論壇)T(行情 論壇)圣方(資訊 行情 論壇)目前究竟處于什么狀況？它面臨的究竟是退市風(fēng)險(xiǎn)還是處于蛻變的前夜？二股東中融信托發(fā)動(dòng)“嘩變”取得了公司實(shí)際控制權(quán)，它將給公司帶來(lái)什么？

　　ST圣方高管告訴記者，雖然外界對(duì)公司各種利好傳得沸沸揚(yáng)揚(yáng)，但是公司本身并沒(méi)有實(shí)際感覺(jué)到，面對(duì)已經(jīng)顯露出來(lái)的8.5億財(cái)務(wù)黑洞，公司前途渺茫，退市可能性很大。

　　令人擔(dān)憂(yōu)的未來(lái)

　　今年5月底臨時(shí)股東大會(huì)后中融信托實(shí)際控制了公司，“這時(shí)候我們才發(fā)現(xiàn)公司實(shí)際財(cái)務(wù)狀況的惡劣程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)預(yù)先的估計(jì)，”公司董事、法律部主任栗廣廣說(shuō)，“8.5億的債務(wù)很難啃動(dòng)。”

　　市政府給予上市公司的支持力度在此時(shí)顯得格外重要。

　　牡丹江石化集團(tuán)3000萬(wàn)股股權(quán)拍賣(mài)給中融信托之后，目前手中只剩下1000萬(wàn)股。董事長(zhǎng)李紅旗告訴記者，由于牡丹江市政府目前并不持有上市公司多少股權(quán)，市政府明確表態(tài)，既然沒(méi)有控股，那只能在“市場(chǎng)化規(guī)則操作的原則下，盡可能給予上市公司支持。”

　　一個(gè)想法是，如果西安圣方欺詐收購(gòu)成立，其8700萬(wàn)股權(quán)能夠退回到牡丹江市國(guó)資局，是否又回到政府手中？栗廣廣認(rèn)為這種可能性根本不存在。因?yàn)檫@部分股權(quán)已經(jīng)被法院查封銀行凍結(jié)，作為法律上的“善意第三方”，股權(quán)命運(yùn)關(guān)鍵在于銀行是否同意拍賣(mài)股權(quán)。如果銀行將來(lái)拍賣(mài)股權(quán)，市政府可以在拍賣(mài)中獲得股權(quán)，“但市政府必然會(huì)反復(fù)權(quán)衡利益得失。”

　　這部分股權(quán)的命運(yùn)如何，其中未必沒(méi)有變數(shù)。據(jù)記者了解，質(zhì)押給工商銀行陜西省分行的4500萬(wàn)股已經(jīng)被剝離到了長(zhǎng)城資產(chǎn)管理公司。而另外的4200萬(wàn)股，已經(jīng)由光大銀行作為不良資產(chǎn)剝離給了光大集團(tuán)。

　　至于西安圣方欺詐收購(gòu)、法人犯罪能否成立，牡丹江市副市長(zhǎng)、公安局局長(zhǎng)趙金城在電話(huà)中對(duì)記者說(shuō)，此案目前還沒(méi)有調(diào)查結(jié)束，估計(jì)要等到“十#zhPoint#一”之后。

　　而目前煉油廠之所以處于停工狀態(tài)，就是因?yàn)槊繜捯粐嵱吞潛p1000元左右。李紅旗表示，如果成品油價(jià)格上調(diào)，價(jià)格不再倒掛，但是工廠缺乏現(xiàn)金流也難以立刻開(kāi)始生產(chǎn)。

　　俄羅斯原油進(jìn)口會(huì)給公司帶來(lái)的機(jī)會(huì)，目前看來(lái)也遙不可及。2008年起俄羅斯原油從泰納線(xiàn)每年出口2000萬(wàn)噸，但是俄油含硫量比大慶原油高，工廠必須先上馬一套脫硫裝置，估計(jì)要花費(fèi)2億元。

　　栗廣廣說(shuō)，中融信托原來(lái)打算拿到俄羅斯原油后，一部分上市公司自己用，一部分作為一級(jí)供應(yīng)商轉(zhuǎn)給圖們、大慶等地的煉油廠獲取利潤(rùn)。但是要能取得原油批發(fā)權(quán)就必須在綏芬河修建儲(chǔ)油庫(kù)以及火車(chē)運(yùn)輸專(zhuān)線(xiàn)，這又需要數(shù)億元資金。

　　另外，從俄羅斯出口商那里拿原油還要預(yù)付油款，他估計(jì)，公司要重新啟動(dòng)，這幾筆費(fèi)用需要6億-7億元。

　　8.5億元的窟窿如何解決？成品油價(jià)格倒掛問(wèn)題何時(shí)解決？這些都是未知數(shù)。公司2005年虧損已成定局，如果2006年上半年仍然虧損，等待公司的就是退市，“距離現(xiàn)在還有9個(gè)月，”栗廣廣說(shuō)。“如果公安部門(mén)能夠追回部分款項(xiàng)，市政府給予的支持力度夠大，公司也許還有希望。”

　　但公司另外的一線(xiàn)生機(jī)也許來(lái)自宏源證券(資訊 行情 論壇)，背靠信達(dá)的宏源證券今年格外看重手中持有的12家法人股，如果宏源證券傾力相助，公司可以“奢望”一下8.5億元的債務(wù)能否縮小。

　　中融信托的想法

　　中融國(guó)際信托前身為哈爾濱國(guó)際信托投資公司，成立于 1987年。成立之后的中融信托在資本市場(chǎng)頻頻出手，前后進(jìn)駐了四家上市公司，ST圣方、大冶特鋼(資訊 行情 論壇)(000708)、強(qiáng)生控股(資訊 行情 論壇)(600662)和中孚實(shí)業(yè)(資訊 行情 論壇)(600595)，中融信托均為這些上市公司的第二大股東。

　　前后一手操辦此事的栗廣廣坦率地說(shuō)，中融信托進(jìn)入牡石化，看中的就是公司的煉油資產(chǎn)和地緣優(yōu)勢(shì)，當(dāng)時(shí)泰納線(xiàn)第一站到達(dá)靠近中國(guó)邊境納霍德卡已經(jīng)頗有眉目，原油進(jìn)口中國(guó)后第一站將是綏芬河，綏芬河距離牡丹江只有100多公里，原來(lái)行政上隸屬于牡丹江管轄。

　　在與西安圣方談合作沒(méi)有達(dá)成一致的情況下，中融開(kāi)始圖謀第一大股東地位。栗廣廣先后和光大銀行黑龍江省分行以及工商銀行陜西省分行新街支行接觸，希望能夠獲得股權(quán)。

　　2004年上半年，牡丹江市進(jìn)行“國(guó)退民進(jìn)”，其中牡丹江一化、牡丹江樹(shù)脂廠和東方賓館(資訊 行情 論壇)進(jìn)入破產(chǎn)行列，時(shí)任公司董事長(zhǎng)的唐李揚(yáng)言牡丹江市政府將把這3塊資產(chǎn)無(wú)償劃撥給上市公司，公司凈資產(chǎn)立刻就能達(dá)到1.8元，每股凈利潤(rùn)0.2元。

　　原本想賣(mài)出股權(quán)的工行陜西省分行恰好在此時(shí)派出8人小組到上市公司調(diào)查，回去后就決定股權(quán)不賣(mài)了。后來(lái)上市公司實(shí)際只拿到了東方賓館。

　　栗廣廣說(shuō)，當(dāng)時(shí)想當(dāng)?shù)谝淮蠊蓶|的中融信托估計(jì)，上市公司會(huì)有四五億元的債務(wù)，但是公司擁有煉油資產(chǎn)，和銀行談判債務(wù)有可能縮水，因此覺(jué)得公司“亂不要緊，我們來(lái)做”，去年10月工廠停工一個(gè)月，“我們當(dāng)時(shí)的想法很簡(jiǎn)單，就是保住煉油資產(chǎn)”。

　　玩垮公司

　　“如果不是1999年重組，公司不會(huì)像現(xiàn)在這么糟糕。”陳德仁說(shuō)。

　　從1996年原名牡石化的ST圣方上市起，陳就是公司董秘。2000年公司剛重組完陳德仁就離開(kāi)了公司，2005年5月臨時(shí)股東大會(huì)之后，陳德仁重新回到董秘的崗位上。

　　正如后來(lái)被無(wú)數(shù)個(gè)公司用事實(shí)證明的那樣，2000年左右資本市場(chǎng)上刮起的高科技風(fēng)潮，不過(guò)是一場(chǎng)騙人的鬧劇。

　　牡石化重組采用資產(chǎn)置換方式。上市公司用下屬的第一、第五化工廠、第四橡膠廠、有機(jī)化工廠等四家企業(yè)，置換“西安圣方科技公司”下屬的三塊資產(chǎn)——上海圣方顯示器公司98%的股權(quán)、超能電器廠的固定資產(chǎn)、超能電器的專(zhuān)有技術(shù)。其中，超能電器的專(zhuān)有技術(shù)評(píng)估4600萬(wàn)。超能電器即現(xiàn)在說(shuō)的“機(jī)頂盒”。

　　陳德仁說(shuō)，公司重組完成后做的第一件事情就是準(zhǔn)備配股，當(dāng)時(shí)1999年年報(bào)還沒(méi)有追溯調(diào)整為虧損，具有配股資格。但是在省證管辦通過(guò)初審之后，證監(jiān)會(huì)稽查局通過(guò)陜西省證管辦調(diào)查公司重組中的一些問(wèn)題，配股因此停下。

　　“公司的資金流因此陷入極度緊張的狀態(tài)。”陳德仁說(shuō)。公司當(dāng)時(shí)已經(jīng)遷到北京西直門(mén)德寶(行情 論壇)飯店，一度達(dá)到每天中午員工要湊錢(qián)到樓下食堂吃飯的地步。

　　栗廣廣說(shuō)，截至目前，暴露出來(lái)的上市公司貸款和或有負(fù)債高達(dá)8.5億，這8.5億資金沒(méi)有一分錢(qián)投入到上市公司中來(lái)。

　　其中西安圣方將4200萬(wàn)股上市公司股權(quán)質(zhì)押給光大銀行黑龍江省分行貸得1.5億，將4500萬(wàn)股股權(quán)質(zhì)押給工商銀行陜西省分行新街支行貸得6900萬(wàn)元。

　　值得一提的是， 這6900萬(wàn)元是西安圣方在1997、1998年左右操作ST黃河科貸款1.1億元未償還完畢的貸款，西安圣方將其帶入牡石化。西安圣方曾經(jīng)是ST黃河科的第一大股東，公司現(xiàn)已退市。

　　栗廣廣說(shuō)，2003年年中，一直沒(méi)有關(guān)注過(guò)牡石化煉油廠的西安圣方回到牡丹江。當(dāng)時(shí)煉油廠仍然在正常生產(chǎn)，保持著8000萬(wàn)-1億的流動(dòng)資金，西安圣方注意力集中到煉油廠之后，煉油廠就處于半停半開(kāi)的狀態(tài)，并且開(kāi)始拖欠大慶原油款。

　　陳德仁說(shuō)，西安圣方前后從煉油廠抽走了1億元流動(dòng)資金，公司本來(lái)每年都能上繳利稅7000萬(wàn)-8000萬(wàn)，去年拖欠稅款5000萬(wàn)，后來(lái)貸款2000萬(wàn)作為稅款上繳。

　　今年1月，市政府成立專(zhuān)案組，西安圣方派駐上市公司的高管人員以及西安圣方的高管人員陸續(xù)被抓。

　　按照陳德仁的說(shuō)法，1999年年底資產(chǎn)置換時(shí)，西安圣方置入凈資產(chǎn)2.1億，其中無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估就達(dá)到1.3億元。然而接踵而來(lái)的一個(gè)現(xiàn)在看起來(lái)很簡(jiǎn)單也無(wú)法得到答案的問(wèn)題是，既然如此，1999年公司重組為什么要引入西安圣方？