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本報記者 徐建民
高對價、送股是全面股改第一批40家公司的主流，股改第一批滬市12家公司的方案平均對價水平為10送3.22股，而20家中小板公司的平均對價均在10送3以上。昨天亮相的第二批股改38家公司在類型、基本面、對價方式等方面與首批公司或試點公司相比沒有明顯突破，38家公司民企唱主角，特殊公司股改被押后。沒有B股、沒有H股、沒有重組、沒有權證，
甚至沒有央企。顯示出管理層仍遵循“先易后難、穩步推進”的股改思路。
全面股改后第二批股權分置改革公司方案與市場的期待相距較遠。38家公司中，滬市13家，深市公司25家包括20家中小板。38家公司中，有32家公布了對價方案，6家中小板公司發布了提示性公告。與首批公司情況不同的是，滬深兩市18家主板公司中，僅有8家為國有控股公司，民企成為主流。與首批公司相同的是，38家公司及其方案仍缺乏亮點。在對價方面，對價方式仍以送股為主，“簡潔明了”符合市場效率原則；對價幅度有下降趨勢，這是上市公司動態博弈的必然結果。其中，中小企業板出現了一些10送2.5的方案，而大部分公司圍繞10送3制定方案，對價水平漸趨“中庸”。
這種趨勢的市場影響主要是對于依賴高對價預期過渡投機炒作績差股的行為將帶來壓制。滬市方面，13家股改公司清一色采用了送股方式，綜合平均對價水平為10送3.04股。其中，通寶能源在送股之外，還附加了派現。
滬市13家公司分別來自全國11個省市，股本規模相對較小，最大的通寶能源總股本不過8.73億股；最小的界龍實業總股本僅為1.12億股。13家公司的業績較好，2005年中期每股收益超過0.10元的有12家。深市方面，5家主板公司中，4家公司采用單純送股方案，1家采用公積金轉增股本向流通股股東轉送方式，平均對價水平在2.77-2.96之間。5家公司中，有3家設置了股份追送計劃，2家設置了最低減持價，1家提出了增持計劃，1家設置了最低分紅計劃。
另外，有2家公司作出了股權激勵計劃。從14家中小板公司公布的方案來看，有12家采用單純送股方式，1家公司采用送股和派現相結合的方式，1家公司采用公積金轉增股本的方式。對價水平方面，14家公司平均對價水平為10送2.9股，其中對價水平最高的為10送3.5股，最低的為10送2.5股，有7家公司的方案為10送3股。承諾事項方面，14家公司的非流通股東均做出了相應承諾事項和穩定股價措施，除法定承諾外，10家公司非流通股東承諾延長鎖定期，1家承諾延長爬行減持時間，5家公司設置了最低減持價格，1家公司做了減少減持比例的安排。
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