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本報9月12日有一篇名為《寶鋼權(quán)證至少再跌30%》的評論，認為寶鋼權(quán)證還有30%的下跌空間。從9月13日開始，寶鋼權(quán)證(資訊 行情 論壇)出現(xiàn)“五連陰”，從1.438元一口氣跌到昨日的1.306元，跌幅近10%，基本印證了我們原來的判斷。
其實上述判斷還屬保守。因為截止到昨日，寶鋼股價為4.48元，而其行權(quán)價為4.50元，寶鋼權(quán)證的理論價值仍然為負數(shù)。退一萬步講，給寶鋼權(quán)證考慮一些時間價值，其價格最
多也不會超過0.10-0.50元的區(qū)間。由此我們知道，寶鋼權(quán)證高估了3-10倍，未來的暴跌是遲早要發(fā)生的。只是目前持有寶鋼權(quán)證的主力不肯止損認輸罷了。
寶鋼權(quán)證出現(xiàn)過度投機的現(xiàn)象也與中國股市只能做多不能做空的交易機制有關(guān)。一個明顯高估、明顯不合理價格的證券，由于沒有做空機制，使市場無法糾正其定價的錯誤，只能眼睜睜地看著它謬種流傳，這對中國股市是一個諷刺，也說明市場存在重大缺陷。
寶鋼權(quán)證的流通盤偏小，也使其容易被莊家操縱。寶鋼權(quán)證共3.8億的流通盤，不超過6億元的總市值，幾個機構(gòu)或個人大戶就能夠操縱它的價格。無奈寶鋼集團與莊家不合作，增持流通股的承諾兌現(xiàn)力度不夠，股價遲遲不能站在4.50元行權(quán)價之上，致使權(quán)證的莊家找不到炒作的借口，眼睜睜地看著自己慢慢被套牢。
股票套牢還有解套之日，而權(quán)證一旦套牢，等待莊家的將是血本無歸。寶鋼股票的主力是各大基金，據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，目前基金的看法趨同，認為寶鋼下半年業(yè)績將下降，因此對寶鋼股票采取逐步減持的策略。寶鋼股票可不同于權(quán)證，其流通盤是個“巨無霸”，目前流通股47.3億股，流通市值高達212億元以上。除非各大基金聯(lián)手，否則任何中小機構(gòu)或莊家都莫想搬動寶鋼的股價。
只要寶鋼股價在年內(nèi)無法站上5元，等待寶鋼權(quán)證的只能是崩潰的末日。從9月16日、9月19日兩個交易日權(quán)證跳水的情況看，崩潰的日子已經(jīng)在倒計時。
凌嘉
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