五花八門的股改承諾 看起來更多是在忽悠投資者

　　應健中 責任編輯 謝衛國

　　全面股改的第二批方案本周閃亮登場，32家上市公司有幸加入G族。

　　10送3的平均對價方案已成了統一模式，上市公司根據自身特點略加增減而已，當然這種增減上市公司考慮的都是大股東自身的利益，于是隨著方案的亮相，市場的褒貶之聲四

起。比較出彩的還是五花八門的承諾，與前一批相同，這種承諾形成了市場的亮點。

　　在這批32家上市公司中，比較引人注目、目前86家公司股改中還未出現過的承諾有如下幾個亮點。

　　其一，界龍實業(資訊 行情 論壇)的承諾為大股東侵占上市公司款項的問題提供了一個范本。眾所周知，大股東侵占上市公司資金的問題在股市上比比皆是，股改中這個問題是個令人頭疼的問題。界龍的大股東侵占上市公司的款項有367044萬元，此次股改大股東承諾，于今年底歸還，如不歸還，在原來10送3基礎上再追加送2，其態度蠻好，將原來的丑事變成了好事，這市場皆為利來，大股東為了實現更大利益之時，改邪歸正，糾正些以前的錯誤，還能討一個好名聲，真是兩全其美。

　　其二，將管理層的個人利益與公司利益捆在一起。津濱發展(資訊 行情 論壇)推出一個令人眼花繚亂的對價方案，該公司每股資本公積金只有02962元，此次股改基本上全部分光、方案為向全體股東10轉22075股，大股東除了向流通股股東支付送股外，還留了一塊1050萬股作為對高管人員的獎勵，獎勵的前提是未來三年凈利潤增長率達15%以上，否則支付給觸發時點的股東，除獎勵外，還承諾處罰措施，12個月內，當公司股票價格連續五個交易日收盤價低于15元時，高管人員將以一豐薪酬買進。一家公司，本來油水已經不足，卻搞成如此啰嗦的對價方案，真是有點令人摸不著頭腦。

　　其三，“期貨”送股、吊流通股股東胃口。瀘州老窖(資訊 行情 論壇)10送28的對價方案低于平均值，但上市公司為了吊流通股股東的胃口，推出了個“期貨”方案，如果2006年度每股收益低于020元，未來兩年凈利潤增長低于30%，將再向流通股股東追送05股。當然，這樣的表述還是簡化的，如果去看看滬州老窖的股改書，定會看得投資者頭疼。

　　從全面股改推出后，我們似乎可以得出結論，10送3的對價水平已成基本模式，上市公司的功夫都化在了承諾上，其五花八門的承諾，有的是真心承諾，而更多的看起來是在“忽悠”投資者。