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□ 本報記者 家路美
近日，股權分置改革的試點工作順利結束，股改開始進入積極穩妥推進階段。有業內人士認為，隨著股改進程的深入發展，機構的投資策略可能出現相應轉變，并引發新一輪倉位調整。同時，股權分置改革的穩步推進，也將為市場增量資金提供一個良好的建倉時機。
機構投資策略的轉變在半年報中已經初步顯露出動向：部分汽車股再度被看好能源、資源類等上市公司也頗受關注。
資料顯示，除龍頭股——長安汽車(資訊 行情 論壇)被大幅增持外，其它汽車股也頗受青睞。上證50(資訊 行情 論壇)ETF增持上海汽車(資訊 行情 論壇)593萬股。基金同盛(資訊 行情 論壇)、社保基金一零六組合分別增持江淮汽車(資訊 行情 論壇)123萬股、402萬股。在中國資本市場日趨活躍的QFII也不甘落后，摩根士丹利、花旗銀行分別新買進上海汽車960萬股、952萬股。銀河銀泰理財分紅基金新買進上海汽車942萬股；華夏公司旗下的基金興華(資訊 行情 論壇)、基金興和(資訊 行情 論壇)共買進江淮汽車1612萬股，二者共持有總股本的3.37%。
西山煤電(資訊 行情 論壇)則被五家機構進行了增持，其中，易方達公司旗下的基金科瑞(資訊 行情 論壇)、易方達平穩增長、易方達策略成長、基金科匯(資訊 行情 論壇)一致行動，合計增持1093萬股左右，共持有4200萬股，占公司總股本的3.46%。申銀萬國和海富通精選基金則成為西山煤電大流通股東中的新兵，分別買進西山煤電917萬股、800萬股。
銅都銅業(資訊 行情 論壇)亦被機構的慧眼看中，社保一零六組合、華寶興業多策略增長分別買進650萬、632萬股，基金豐和(資訊 行情 論壇)、基金泰和(資訊 行情 論壇)則聯手增持1708萬股。
業內人士認為，調倉動向既表現出對個股的分析，也體現出對某些行業的傾向性。今年以來汽車行業出現好轉勢頭，上半年汽車產銷量分別為281.52萬輛和279.24萬輛同比增長5.15%和9.35%投資者信心逐步恢復，帶動汽車板塊反復活躍機構再度看好汽車股。
隨著股改的全面鋪開，首批40家股改方案和市場預期相差不大。業內人士認為，部分上市公司可能受利好影響而陸續走強，從而使股改行情得以繼續。股改行情不但促使機構存量資金調整，而且為增量資金創造良好的建倉時機。
從近期來看，增量資金主要來源于以下幾個方面。首先，銀行號基金正式推出。工銀瑞信40億資金已進入建倉期，交銀施羅德、建銀基金的入市指日可待，農業銀行、中國銀行、招商銀行(資訊 行情 論壇)、浦發銀行(資訊 行情 論壇)等也有望在較短時期內加入這個隊伍。數百億元的儲蓄資金將有序入市。其次，保險系基金有望在10月份獲準籌建，其發行規模同樣值得期待。第三，企業年金、券商集合理財計劃、60億美元的QFII投資額度、其它新發行的股票基金等，都將為證券市場帶來相當數量的新增資金。
一位基金經理表示，市場經過連續下跌，整體估值水平已經合理，滬深300(資訊 行情 論壇)指數涵蓋的公司整體市盈率目前為13倍左右，已經與主要資本市場估值水平一致，從債券、房地產等資產回報及價格來看，股票已經是國內最便宜的資產。
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