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記者齊軼
當絕大部分券商仍蟄伏于“寒冬”季節(jié)時，中信證券卻如火如荼地進行著“版圖擴張”。9月12日、13日，中信證券相繼公告重組華夏證券和收購金通證券，并宣布與標準普爾公司設立合資指數(shù)公司，其擴張幅度之大、出手頻率之快令業(yè)界側目。
算上去年收購青島萬通證券的成果，中信證券在收購華夏證券之后，旗下營業(yè)部及服務網點數(shù)量已成為營業(yè)網點最多的證券公司，現(xiàn)在加上金通證券的30多個營業(yè)部，中信證券進一步奠定了其網絡渠道的優(yōu)勢。
一場優(yōu)勝劣汰的并購正在精彩上演。
有觀察人士認為，如果幾年后回頭看，中信證券的這場并購必將成為證券公司一場反周期運作的經典案例。對于任何行業(yè)來說，行業(yè)低迷期都是龍頭公司收購兼并的最好時機。在這個“現(xiàn)金為王”的階段，作為上市公司的中信證券擁有強大而稀缺的資金優(yōu)勢。在這幾次并購中，中信證券支付的“對價”，與前幾年市場活躍時相比要低出許多；并購中，中信證券有多個標的選擇，但本著做大“賣方業(yè)務”、強化“東部沿海布局”的戰(zhàn)略，中信證券選擇了當年經紀業(yè)務的王牌——華夏證券，以及地處山東的萬通證券和位于浙江的金通證券。觀察人士強調，一旦市場實現(xiàn)全面的轉型與轉折，中信證券的網絡優(yōu)勢將會充分顯現(xiàn)。
中信證券的這場并購無疑是市場化的。但這場并購同時又得到了政策的強力支持。
有權威人士透露，伴隨著股權分置改革的不斷深入，相關配套政策出臺的力度也在不斷加大，券商綜合治理便是其中一項。盡管券商綜合治理的相關辦法還沒有出臺，但管理層渴望通過推進行業(yè)資源整合，支持優(yōu)質券商做大做強，幫助問題券商處置風險的努力不斷得到強化。其具體措施是鼓勵、扶持資質良好、具備持續(xù)發(fā)展能力的證券公司規(guī)范發(fā)展，在業(yè)內進行收購兼并，發(fā)揮行業(yè)骨干的示范作用，引領全行業(yè)轉換機制，改善經營模式；將高風險公司剝離出來的經紀業(yè)務、專業(yè)隊伍、客戶資源等，采取行政引導、市場化配置的方式并入優(yōu)質公司，支持、引導一批抗風險能力差、經營發(fā)展前景不佳的公司，進行合并重組。
從中央匯金、中國建投的注資重組，到長江證券、國信證券等優(yōu)質券商對問題券商的托管，再到中信證券的一系列并購，一場多樣化的券商綜合治理工程已經全面啟動。在股改走向高潮的同時，這項“工程”將成為資本市場又一個炙手可熱的話題。
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