中信擴張雖好風險須防 下半年業(yè)績望好轉(zhuǎn)

　　晨報記者 曹西京

　　重組華夏證券議案剛通過股東大會，G中信(600030)昨天又公告擬收購金通證券。G中信近期擴張舉動不斷，分析人士稱，這將增強其經(jīng)紀業(yè)務，但其中的財務風險及投資風險值得關(guān)注。

　　21.9億元重組華夏證券

　　G中信日前公告稱，股東大會通過重組華夏證券議案。公司將與中國建銀投資共同出資籌建中信建投證券有限責任公司。該公司注冊資本27億元，其中公司出資16.2億元，占60%，建銀投資占40%。中信建投證券將受讓華夏證券現(xiàn)有的全部證券業(yè)務及相關(guān)資產(chǎn),承接華夏證券87家營業(yè)部和29家服務部，并融合利用華夏證券原有的網(wǎng)上交易系統(tǒng)。

　　此外，公司與建投共同出資籌建建投中信公司，該公司注冊資本19億元,公司出資5.7億元，占30%，建銀投資出資70%。該公司將受讓華夏

　　這樣，G中信共出資21.9億元獲得華夏證券相關(guān)業(yè)務，而建銀投資出資24.1億元接下華夏證券41.6億元的不良資產(chǎn)。

　　2004年，華夏證券綜合價值量排名第五。收購后，G中信的經(jīng)紀業(yè)務和投行業(yè)務將大幅提升，但如果不能處理好華夏證券的財務負擔，對公司也將產(chǎn)生很大的負面影響。

　　7.96億元收購金通證券

　　G中信昨天公告，擬以7.96億元收購金通證券的全部股份。據(jù)悉，金通證券注冊資本8.85億元，2004年末股東權(quán)益9億元左右，凈利潤-4865萬元。雖屬于中等規(guī)模券商，但其具有的綜合類牌照及30多家營業(yè)部仍有一定價值。金通證券營業(yè)部多在浙江，G中信將借此拓展在浙江的經(jīng)紀業(yè)務。

　　東方證券顧軍蕾認為，從公司此前對萬通證券重組的情況看，G中信可能會將金通證券打造成浙江地區(qū)的全資公司。

　　她看好G中信未來的發(fā)展，維持“增持”評級。

　　下半年業(yè)績有望好轉(zhuǎn)

　　G中信2005年中期凈利潤雖同比增長17%，但每股收益僅0.027元。經(jīng)紀業(yè)務仍是主要收入來源，在總收入中占比上升。其經(jīng)紀業(yè)務收入主要來自山東、上海和北京地區(qū)，浙江地區(qū)是個盲點。在控股中信萬通證券后，G中信表示，還將在沿海經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)進一步拓寬經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)。預計下半年經(jīng)紀業(yè)務和自營業(yè)務在市場回暖和交易量上升的情況下會有所提高。投行業(yè)務收入由于股改全面推開，下半年收入將會好于上半年。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，公司正力圖通過并購打造國內(nèi)券商的