七券商占據股改保薦半壁江山 國信證券獨占鰲頭

　　國信證券獨占鰲頭；“馬太效應”日漸明顯

　　□本報記者 聞濤

　　截至目前，共有45家上市公司完成了股權分置改革工作，另有40家上市公司的股改工作正在進行當中。本報信息部根據公開資料的統計結果顯示，共有34家保薦機構分享了這85

家上市公司的股改保薦業務。從市場分布情況來看，券商間的貧富分化現象越來越明顯，投行業務中的傳統強勢券商繼續強化自己的優勢地位。此外，充分利用過往的業務資源和發揮券商的地緣優勢，也成為券商爭奪股改保薦項目的重要手段。

　　股改保薦業務呈現“馬太效應”

　　對于券商來說，參與

　　統計數據顯示，雖然面臨著激烈的競爭環境，傳統強勢券商仍然牢牢把持著股改保薦市場的話語權，而且領先優勢越來越明顯。據統計，在34家保薦機構當中，有7家保薦機構獲得的股改保薦項目數量超過4個，這7家保薦機構的項目數量總計41個，幾乎占去了已進行股改上市公司總數的半壁江山。

　　在券商股改保薦項目數量排名方面，國信

　　國泰君安證券和海通證券的表現也比較優秀，這兩家券商目前已公布的股改項目都是6個，排在國信證券之后。值得一提的是，有個別近年來投行業務上升較快的券商，在股改業務中表現比較搶眼，華歐國際證券和平安證券是其中的代表，這兩家券商目前的股改項目都是6個，項目數量可以同一些傳統強勢券商相媲美。

　　券商充分利用過往資源和地緣優勢

　　據了解，券商在開發股改項目的過程中調動了一切可以調動的力量。除了投行業務人員的努力，券商在各地的營業部也發揮了作用。有投行人士介紹說，券商在尋找項目的時候，非常重視對過往業務資源的重復開發，同時還充分利用注冊地和辦公地的地域優勢，為開發項目創造便利條件。從本報信息部的統計數據當中，可以比較明顯地看出這兩個特點。

　　券商人士稱，開發投行項目首先會考慮以往有過合作的上市公司，特別是提供過IPO和再融資服務的公司。由于有過合作的經歷，券商對于上市公司的情況比較熟悉，開展業務會更加便利。據統計，在已經公布的85個股改項目中，有21家公司選擇了IPO時的主承銷商作為股改的保薦機構，所占比例達到了25%。

　　充分利用地緣優勢也是券商的制勝武器，在注冊地或總部所在地，券商往往具有更多的業務資源，同時也更加容易獲得當地政府的支持。在股改資源行政化分配比較明顯的情況下，這些都有助于券商擊敗其他的競爭對手。比如廣東的一家創新試點券商，目前獲得了4個股改項目，其中有三家公司位于廣東省內；江蘇省的一家大型券商情況同樣如此，該公司目前的3個股改項目中，有兩家位于江蘇省內，另外一家位于臨近的上海市。