(交易所債市日評)　國債維持平穩 長債將尋支撐

　　銀河證券馮琛

　　周二，交易所國債指數繼續在高位運行，收盤指數創出新高。當日，滬市國債指數以107.61點開盤，隨即緩慢上行，下午指數上行速度有所加快并創出107.66點日內高點，最終收盤于107.64點，成交量有小幅放大。滬市企業債縮量上行，最終指數收于115.19點，成交金額縮減至6673萬元。多數企業債呈現上漲走勢，但大多數債券成交萎縮，市場沒有明顯熱

點。

　　從國債個券走勢看，長期債的回落以及中期品種的上行是當日市場的顯著特點。010505、010509、010408等中期品種處在領漲位置，而010504、010303等長期品種逆市下跌。整個債券市場，上漲債券的范圍明顯加大，多數債券的日K線組合顯示各券目前走勢較為強勁，此種走勢有望得以延續。另外長期債雖然處在下跌當中，但技術指標顯示長期債不會出現急速下行走勢，而是會在短暫回落后獲得支撐，此后長期品種很可能維持震蕩下行或橫向整理。

　　昨日基本面仍然是波瀾不驚，在先期進行的央行公開市場操作中，不論央行票據的招標利率還是回購利率都與8月中旬的水平保持一致；而在下午進行的短期國債招標雖然招出了1.15％的收益水平，明顯低于此前預期，但是中標邊際已經達到1.30％。結合上述市場表現不難發現，目前市場仍然處在流動性富裕的狀態，但是機構對收益水平的要求逐步理性，那種依靠不斷降低收益水平來獲得債券的操作方式已經為市場所擯棄，因此可以肯定目前市場的債券定位將以平穩為主要特征。債券市場近期的走勢將以這種大背景為基調，并結合市場心態、機構策略變化、敏感消息等因素小幅波動。