海外投資者淘金G股 分紅派息高的行業龍頭受青睞

　　本報訊 (記者　郭蕾) 在日前召開的里昂證券全球投資者論壇上，里昂證券中國研究部主管李慧表示，海外投資者認可中國正在進行的股權分置改革，最近海外流入包括香港在內的中國股市的資金量一直比較強勁，不少投資者看好A股市場并積極投資G股。

　　外資積極參與G板塊

　　李慧透露，最近想買A股的投資者非常多，部分分紅派息高、同時又屬于行業龍頭的公司最受外資的青睞。里昂證券之前申請的7500萬美元的額度，剛剛拿到很快就用完了。

　　李慧坦承，外資對G板塊的參與非常積極。“因為我們看到中國政府進行

　　關于H股及B股股東是否應該獲得對價，李慧表示，40多家含H股公司的情況各不相同，不能一概而論，但最根本的原則應該是同股同權。如果在股改過程中，H股股東的利益沒有被攤薄，不向H股及B股股東支付對價也可以。但從實際情況看，很難做到絕對的利益不受到侵犯。

　　李慧表示，海外投資者最關注的還是管理層激勵機制問題。全流通只是把原來操作平臺上的一些制約解除了，但制約解除后，能不能自己走路，還是要看機制上能否有進一步改善。中國現在進行股改的大方向是對的，但公司的機制也應該改革。

　　她舉例說：“這次論壇我們組織了一些中國公司與投資者進行交流，國內公司在與投資者的溝通方面，存在一定問題。而香港公司在這方面做得就比較好，因此，他們的

　　仍然看好房地產

　　李慧表示，中國的投資增長已經從去年2月創出的最高峰57%回落到目前的25%-30%，這樣的增長速度是可持續的，中國經濟不至于大幅放緩。

　　行業方面，李慧表示，上游的能源及資源類企業的利潤率繼續向好的方向發展，而包括紡織、家電在內的加工制造業的毛利率則繼續下降。不過，長遠來看，原材料上漲的壓力實際上正在緩解。價格上漲的主要原材料是原油和鐵礦石。鐵礦石的價格是在每年的4月1日重新協議，按照目前的情況看，明年鐵礦石價格肯定會有所回調，煤的價格大幅上漲的可能性不大。她認為目前唯一不太穩定的是石油價格，而在中國的能源構成中，22.7%是依賴石油，油價上漲對中國工業、制造業的影響遠沒有其他國家大。

　　她說，在中國宏觀經濟進行調控的過程中，受影響較大的是民營企業。從香港國企股指數和紅籌指數的構成來看，不受成本上漲壓力影響的行業所占比重遠大于受影響的制造業所占的比重。

　　李慧表示，針對當前宏觀經濟的情況，里昂證券看淡汽車、家電行業，看好消費行業、金融服務業，特別是保險行業、天然氣和石油、房地產及公路運輸。

　　李慧強調，里昂仍然看好房地產上市公司，同時認為中國房產市場僅僅是局部出現了過熱。雖然從去年4月到現在，國家進行了一系列政策調整，但中國不同區域的發展存在差異，東部已經需要調整的時候，西部才剛剛發展。而中國大型房地產公司很少是只在一個城市運作的，各個城市的發展階段各不相同，在