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酒店旅游看好長期前景
酒店旅游指數(shù)在周一的天相行業(yè)指數(shù)中表現(xiàn)相對精彩，其中，張家界、西安飲食、華僑城等個股都有不錯的漲幅。從短線角度看，目前已經(jīng)進入9月中旬，即將迎來“十一黃金周”，旅游假期的到來將刺激酒店旅游行業(yè)經(jīng)營業(yè)績的短線提升，市場正是基于這個原因?qū)Υ祟悅�股進行了短線的提前炒作。從中線角度看，旅游行業(yè)的前景也值得看好。首先，我國經(jīng)
濟的高速增長是旅游行業(yè)發(fā)展的基礎，相關性分析結果顯示，旅游行業(yè)增長率與GDP增長率之間表現(xiàn)為較強的正相關性，二者的相關系數(shù)為0.92，而且旅游行業(yè)收入目前占GDP的比重逐年上升；其次，我國人口基數(shù)較大，隨著國內(nèi)居民富裕程度的提高，不同收入層次的居民陸續(xù)啟動其旅游消費計劃，因此旅游行業(yè)的發(fā)展將長期處于高速增長狀態(tài)；第三，我國人均GDP在2003年首次超過1000美元大關，居民消費面臨升級，與之對應，近年旅游消費啟動的跡象非常明顯。預計2005、2006年全國旅游行業(yè)收入將達到7820和8870億元，旅游酒店行業(yè)的中線發(fā)展前景還是相當不錯的。
石化警惕周期風險
周一石化板塊出現(xiàn)了短線寬幅震蕩，石化指數(shù)位居跌幅第一。從盤面看，石化類權重品種中國石化出現(xiàn)了短線震蕩走勢，該股的短線調(diào)整對整個石化指數(shù)構成了較大的壓力。我們注意到，近期石化行業(yè)的發(fā)展存在一定的負面因素:首先，前期國際油價出現(xiàn)了強勁上漲勢頭，紐約商品交易所原油期貨價格在8月29日突破了每桶70美元，創(chuàng)歷史最高水平，國際油價在最近的一年里已上漲了40％之多。盡管原油價格飆升的背后有著美元貶值、投機基金及地緣政治風險的因素，有虛高的可能，但想讓油價再回歸到以往的低水平已很困難。國際油價的上漲直接導致了煉油企業(yè)成本的持續(xù)提高，壓縮了石化行業(yè)下游企業(yè)的利潤空間，整個石化價差下降比預期快。另外，國內(nèi)的石化行業(yè)受國際油價上漲的負面影響比歐美企業(yè)要大，現(xiàn)在歐美的石化公司在2005年仍然有20％的利潤增長預期，而國內(nèi)現(xiàn)在二季度的業(yè)績已經(jīng)有20％的下降，石化行業(yè)的景氣程度出現(xiàn)了下降趨勢。其次，石油化工產(chǎn)品總體上與GDP存在較強的正相關關系。隨著中國的宏觀調(diào)控及世界經(jīng)濟增速的放緩，石化產(chǎn)品未來的需求增速將會下降。換言之，未來石化行業(yè)景氣度總體上將繼續(xù)下降。基于多種原因的制約，近期石化板塊總體表現(xiàn)偏弱，投資者也應該適當謹慎。(北京首證)
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