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分析師認為，因多數股票前期漲幅較大，后市機會有限
【本報訊】(深圳商報記者 鐘國斌) 昨日，新一批40家上市公司股改方案陸續亮相。而股改全面鋪開的首日，滬深股市反應平靜，均以小陰線報收。統計顯示，盡管全面股改首批主板公司綜合對價水平約每10股送3.2股，高于股改試點階段，但鑒于該批股票多數前期漲幅較大，其后市機會不大。
主板對價高于試點階段
從新一批股改公司披露的股改方案看，深滬股市40家股改公司對價方案仍以送股為主。滬市12家股改公司中有9家采用了送股方式，所占比重達到75%；綜合平均對價水平約為每10股送3.2股，高于股改試點階段平均每10股約送3股的綜合對價水平。不同公司還分別就維持股價和減持價格、時間、比例以及分紅比例等作出了承諾。深市28家公司中，25家送股，1家采用“送股＋派現”方式，1家非流通股單向縮股，1家以送股結合公積金轉增股本。其中20家中小板公司平均送股比例為10送3.15股，較已完成股改的10家試點中小板公司平均10送3.8股略有下降。
股改股前期漲幅大
從新一批40家股改股K線圖看，這些股票的近期漲幅約在20%至60%之間，并且大部分個股均有40%以上漲幅，而漲幅只有20%的股票只有四五家。這也從一個側面表明，大部分股票的對價已在股價上有所反映。相對而言，主板公司漲幅小于中小板公司，原因是中小板提前完成股改的預期，令該板塊個股普遍漲幅較大。
中證資訊張志民認為，中小板公司股改送股普遍10送3股，20家平均送股比例才3.15股，送股比例甚至低于主板公司，這是遠遠低于市場預期的，說明某些公司非流通股東缺乏誠意。比如德豪潤達屬于高溢價發行，當時每股發行價達18.2元，每股凈資產高達6元，上市首日股價高達30元以上。公司上市才一年，今年中期就虧損，令二級市場投資者損失慘重。而該公司的股改方案為10股送3股，明顯偏低。預計中小板公司復牌后，只有個別股票會維持震蕩，大部分個股將下跌。相反，由于主板公司送股較為大方，且業績均還不錯，如上海汽車股價漲幅不大，而股改對價方案為10股送3.4股。并且，上汽股份表示，將在上海汽車股東大會上提出議案：上海汽車今后3年的現金分紅比例將不低于當年實現的可分配利潤的50%。這些措施將有利于公司股價穩定。此類個股后市仍有機會。
江蘇天鼎秦洪認為，多數股改股后市機會不大。理由是前期均已被炒作過，這從昨天二級市場的走勢就能看出這一點。再則這些公司也不像寶鋼等大藍籌公司，他建議投資者首先應看公司質地，其次才看公司的股改方案和對價比例。預計這批股改股復牌能上漲的不多，主板股票會隨大盤波動，中小板則均會走出下跌行情。
作者:深圳商報記者 鐘國斌
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