海信集團接手科龍幾成定局 不排除借機完成股改

　　記者 王成盛　廣州報道

　　科龍電器(資訊 行情 論壇)(000921)重組即將破題。知情人士昨日透露，上周五海信集團已與有關方面簽訂收購協議，首期將支付5億元、最多出資9億元，收購顧雛軍手中的科龍電器26.43％股權。

　　這位人士透露，收購協議明確，將委托中介機構對

　　海信集團是否會借收購一并完成科龍的

　　海信集團接手科龍將暫時采取托管方式，科龍的經營事宜由海信集團負責。海信集團已經開始進行財務等方面人員的重新調配，財務人員將先進駐科龍。但也有法律人士認為，托管的做法欠妥，因為中國

　　上述收購協議為何將18億元作為一個分水嶺？有關人士分析，科龍電器2005年半年報顯示凈資產總額為22.13億元，但未扣除中國證監會立案調查發現的6個事項涉嫌侵占的科龍電器4億元資金。

　　如果扣除這一部分，科龍電器凈資產額應在18億元左右。協議之所以將18億元作為一個分水嶺，目的顯然是設置一個防火墻，以降低收購風險，避免因為發現新的資金被侵占項目，從而使收購成本增加。

　　不過，也有業內人士對這次收購持懷疑態度，認為收購價格區間太大，將收購方式完全與凈資產評估值掛鉤難以理解。

　　如果海信集團最終以9億元收購科龍電器26.43％的股權，則每股收購價格為3.43元，高于上周末科龍電器A股2.78元的收盤價。上周四，一家參與科龍重組的家電企業相關負責人向記者透露，該公司已經退出科龍重組的談判，原因是海信集團出價太高。

　　一位參與談判的人士稱，海信集團的收購款估計會用來償還科龍電器被侵占的資金。因此，科龍最終的凈資產總額應該在22億元以上，對應的每股凈資產為2.3元左右，按1.5倍溢價收購即為3.45元�？讫堊鳛閲鴥戎评浼译娦袠I的巨頭之一，不僅有產能和技術上的優勢，在國內甚至國際家電行業中也占有舉足輕重的地位。因此，收購科龍控制權對于任何一個收購方來說都將具有重要的戰略意義，這個溢價水平應該是比較合理的。