配合全面股改 國資委下放國有股股改審批權(quán)

　　在股改全面鋪開之際，國有上市公司股改的配套文件終于出臺(tái)。上周五，國資委正式發(fā)布《關(guān)于上市公司股權(quán)分置改革中國有股股權(quán)管理有關(guān)問題的通知》（以下簡稱《通知》）。

　　地方國資委審批權(quán)擴(kuò)大

　　《通知》第六條：上市公司股權(quán)分置改革中涉及地方國有企業(yè)及其他地方單位所持上市公司國有股權(quán)管理事項(xiàng)的審核職責(zé)，由省級(jí)國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)行使。

　　解讀：國資委相關(guān)人士表示，此舉主要是為了簡化程序、減少環(huán)節(jié)、提高效率，同時(shí)也是為了落實(shí)地方國資委對(duì)地方國有控股上市公司股權(quán)分置改革的監(jiān)管責(zé)任。

　　點(diǎn)評(píng)：興業(yè)證券某副總在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》采訪時(shí)表示，審批權(quán)的下放提高了國有公司股改的效率，預(yù)示著股改整個(gè)進(jìn)程將加快。在大原則不變的情況下，地方國資委在股改中支付對(duì)價(jià)的靈活性加大了。

　　股東及管理層利益趨于一致

　　《通知》第十一條：對(duì)上市公司國有控股股東進(jìn)行業(yè)績考核時(shí)，要考慮設(shè)置其控股的上市公司市值指標(biāo)；積極研究上市公司管理層股權(quán)激勵(lì)的具體措施。

　　解讀：國資委相關(guān)人士認(rèn)為，將市值指標(biāo)引入國有股股東的業(yè)績考核體系，促使國有股股東更加關(guān)注上市公司市值的變化情況，真正構(gòu)筑起各類股東利益的共同基礎(chǔ)。

　　點(diǎn)評(píng)：燕京大學(xué)校長華生教授強(qiáng)調(diào)，將市值作為重要指標(biāo)納入上市公司國有控股股東考核體系，經(jīng)營層會(huì)特別關(guān)心市值的變化，這對(duì)中小投資者和證券市場(chǎng)都是一件大好事。

　　對(duì)價(jià)方案呈多樣化

　　《通知》第四條：根據(jù)上市公司和國有股股東的實(shí)際情況，積極探索股權(quán)分置改革的多種實(shí)現(xiàn)形式，鼓勵(lì)將資產(chǎn)重組、解決控股股東或?qū)嶋H控制人占用上市公司資金問題等與股權(quán)分置改革組合運(yùn)作，提高上市公司質(zhì)量。

　　解讀：國資委相關(guān)人士解釋道，鼓勵(lì)國有公司采取多種有效方式，如派現(xiàn)、縮股、回購或增持股份等推進(jìn)股改，也可以將資產(chǎn)重組與股權(quán)分置改革結(jié)合起來進(jìn)行。

　　點(diǎn)評(píng)：萬國測(cè)評(píng)董事長張長虹向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》表示，隨著股改的推進(jìn)，多種對(duì)價(jià)方式的實(shí)施的條件日漸成熟。但應(yīng)該看到，實(shí)際性支付使投資者得到更多的增值仍應(yīng)是主基調(diào)。

　　國有持股底線仍敏感

　　《通知》第九條：上市公司在申報(bào)股權(quán)分置改革方案時(shí)“可以包括但不限于”股權(quán)分置改革完成后國有股的最低持股比例及確定依據(jù)。

　　解讀：國有股底線一直是敏感話題。此前五部委的《指導(dǎo)意見》中特別強(qiáng)調(diào)，“國有控股上市公司控股股東應(yīng)根據(jù)國家關(guān)于國有經(jīng)濟(jì)布局和結(jié)構(gòu)性調(diào)整的戰(zhàn)略性要求，合理確定在所控股上市公司的最低持股比例”。但此次《通知》中并沒有再作規(guī)定。

　　點(diǎn)評(píng)：張長虹認(rèn)為，這一底線近期可能仍不會(huì)出臺(tái)。

　　目前國有控股比例在70%左右，從已實(shí)施的方案看，送股的比例在其持股數(shù)的13%左右，不會(huì)影響國有股的控股。

　　作者：劉俊 每日經(jīng)濟(jì)新聞