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國泰人壽吳圣濤
本周債券市場再次出現(xiàn)上漲走勢，顯然資金面寬松的格局短期內(nèi)基本不會變化，一旦市場收益率出現(xiàn)一定幅度的上漲就會引發(fā)不少買盤。
本周債券市場出現(xiàn)連續(xù)上漲，主要原因來源于宏觀數(shù)據(jù)PPI——僅為5.3％。雖然比上
月的5.2％有回升，但全年回落的趨勢有利于緩解CPI的走高。由于目前的收益率不存在吸引力，資金面寬松的格局仍將維持一段時間，因此市場維持短期波動的可能性較大。
從企業(yè)債市場看，近期上市交易的部分企業(yè)債在溢價幅度上顯然存在非常大的吸引力，而且一、二級市場的巨幅價差必然會導(dǎo)致不少主體介入市場進(jìn)行額度的爭奪。不過由于市場改變一級半交易模式的傳言一旦實現(xiàn)，可能會對企業(yè)債最終的需求者產(chǎn)生積極的影響，中間的價差最終可能會縮小，而且從中獲取價差的投機(jī)者可能都會被擠出這個市場，最終市場會有所回歸。
轉(zhuǎn)債市場在股票市場出現(xiàn)整理的背景下繼續(xù)走高，近期上漲的品種中除了修正轉(zhuǎn)股價的刺激因素外，部分流動性好的轉(zhuǎn)債品種在股票價格維持調(diào)整的背景下也出現(xiàn)了上漲，這充分說明市場對轉(zhuǎn)債價值長期低估的修正。
目前市場存在政策支持，但又存在宏觀面回落、上市公司業(yè)績走低預(yù)期情況下，轉(zhuǎn)債作為退可守、進(jìn)可攻的品種自然應(yīng)該受到追捧。從目前的市場形勢看，轉(zhuǎn)債流動性可能會繼續(xù)增強(qiáng)，價格在110元左右的轉(zhuǎn)債品種以及部分低價轉(zhuǎn)債品種可重點關(guān)注，如國電、�；�、招行等品種。
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