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記者 熊永紅
“股票及股票基金等權益類資產，是保險公司資產配置的重要構成部分，是保險公司資產獲得長期增值的重要來源；盡管會有一定挑戰，但中國經濟仍將保持最強勁增長，中國A股市場吸引力正明顯增強。”平安保險集團副總經理兼首席投資官、平安保險集團資產管理公司董事長楊文斌日前就保險機構對股票投資的理解作了如上闡述。
楊文斌指出，中國股市風險(標準差)較美國市場大一倍，而歷史收益卻大大低于美國市場，估值嚴重不合理，意味著中國股市未來存在巨大機會。他說，長期來看，中國宏觀經濟依然處于新一輪增長周期，城市化、世界工廠、消費升級為股市提供了良好的投資主題；股權分置改革之后，中國上市公司估值水平基本與國際接軌，同時公司治理問題有望得到根本性改觀，兼并收購等將日漸增多，資本市場配置效率將得到提高；相對于債券收益率，A股市場吸引力日趨提高，社保、保險、QFII等長線資金將逐漸進入市場。
楊文斌認為，A股市場走勢疲弱的根源在于不重視投資者利益。而股權分置改革將消除困擾資本市場的制度缺陷，使流通股股東和非流通股股東的利益得到統一，從而帶來更多的投資機會。他表示，面對市場效率的不高，投資者應選擇優秀的資產管理人，選擇股票而不是市場。
楊文斌表示，從保險機構投資者的視角來看股票投資，股票具有“無久期＋長期資本增值＋分紅”的特性，股票的長期收益高于通貨膨脹率，保險資產配置股票可以有效抵御通貨膨脹風險，同時改變整個保險資產組合的整體風險特征，提高保險資產的總投資報酬率。
楊文斌介紹，平安保險股票投資管理的基本思路是:以一定期間內可承受風險所對應的投資收益預期為目標，利用數量化的方法，確保在一定的風險下投資收益的最大化。
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