全面股改行情提前預演 股市再攻1200點

　　本報訊(記者 萬鵬)在全面股改預期之下，深滬股市昨日展開大幅反彈，并一舉收復前一個交易日的失地。終盤上證指數上漲1.79%，收報1194.31點，再次挺近1200點關口；深綜指大漲2.4%，創本輪行情收盤新高。兩市1300多只個股出現大面積上漲，只有約40只股票收綠。

　　日前，深滬證券交易所和中國證券登記結算公司聯合發布實施《上市公司股權分置

改革業務操作指引》，兩交易所還發布了《上市公司股權分置改革說明書格式指引》，這在程序上為股權分置改革全面鋪開打開了最后一道閘門。

　　在全面股改的強烈預期下，

　　從第一、二批股改試點情況來看，中小企業板共有10家上市公司入選，無論是入選比例還是支付對價情況都明顯高于主板公司，此外，中小板試點個股同期平均漲幅也要顯著高于主板的試點個股。由于中小企業板公司上市不久，歷史包袱輕，而且多為民營企業，參與股改積極性高，加上管理層對中小企業板的股改也極為支持，因此，業內人士普遍認為，中小企業板仍將在全面股改過程中扮演領先者的角色。而對于熱衷尋寶的投資者來說，在40家中小板公司中尋寶的命中率顯然更高。

　　從近期的熱點切換來看，市場一改前期圍繞低價股、績差股而展開的尋寶游戲，行業板塊聯動較為明顯。盤中先后有商業、旅游、汽車、電子元器件、家電等板塊聯袂上攻的表現。這種熱點切換，意味著市場對股改預期的炒作，逐漸擺脫了前期市場完全投機性炒作的階段，轉向股改與基本面投資價值相結合。這也表明，近期一直按兵不動的主流資金和機構開始活躍起來。

　　業內人士普遍認為，上述熱點切換有利于大盤的持續反彈，不僅因為有主流資金參與，上攻能量更強，更在于市場熱點與股改進程的一致。按照一般的理解，股改全面展開后，基本面健康、業績較好、股改難度小的公司率先股改的可能性較大，而績差公司的股改涉及資產重組，特殊股權結構的公司股改涉及諸多股東利益的平衡，難度相對較大。因此，前期市場根據高對價預期對績差股的炒作，實際上與初期的股改進程可能存在一定的背離，使得反彈行情與股改進程一致而持續的可能性較小。