|
6月16日，中國證監會發布的《上市公司回購社會公眾股份管理辦法(試行)》正式執行，從即日起允許上市公司回購股票。迄今為止，銀基發展(資訊 行情 論壇)、華菱管線(資訊 行情 論壇)、山鷹紙業(資訊 行情 論壇)、華電能源(資訊 行情 論壇)以及邯鄲鋼鐵(資訊 行情 論壇)已陸續公布回購方案，其中邯鄲鋼鐵的回購方案已經得到了中國證監會的批準。雖然歷史上也有過上市公司回購股票的案例，但此番《試行辦法》的實施，無疑賦予了回購新的意義，從而蘊涵了一定的市場機會。
首先，回購對推動股價上漲具有正面影響。這里所稱的“上市公司回購社會公眾股份”是指上市公司為減少注冊資本而購買本公司社會公眾股份并依法予以注銷的行為。回購使得公司總股本減少，在相同的利潤水平下，公司的每股收益將增加，從而降低股價市盈率水平或推動股價上漲。此外，從這幾家公司公布的具體方案看，目前除了銀基發展和山鷹紙業的股價在其公布的回購價之上外，其他公司的股價都低于回購價，我們認為，公司承諾回購價雖然不見得在其回購過程中股價一定得回到回購價上方，但至少表明有資金在該價位下方進場，對目前股價而言無疑能起到積極作用。
其次，回購實出無奈。理論上講，回購的重要原因是上市公司認為股票被低估有損公司形象，為了保護投資者利益和公司形象而產生的。目前公布將要回購的上市公司也是基于維護其良好形象的考慮。如銀基發展，由于公司股價長期在其凈資產下方運行，從而推出了回購方案。方案推出后，市場在此刺激下，本來已經走軟的股價又重拾升勢。但同時應注意到，其他四家公司都發行了可轉債。根據邯鋼轉債(資訊 行情 論壇)的條款，調整后的轉股價在3.36元，昨日該股收于3.32元，按這個價格轉股很難順利實施。因此，邯鄲鋼鐵以不低于3.77元的價格回購自己股票的真實目的應該是借此提升股價，以促進轉股。而華菱管線等也不排除有這方面的考慮。
不過，不管上市公司出于何種目的進行回購，都不能否認其對二級市場股價的正面影響。因此，從某種角度上看，為了能促進轉股而回購的公司，在一定程度上提升公司股價的愿望顯得更為迫切，投資者倒是可以適當關注。
北京證券 吳琪
新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。
| 
