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近日證監會官方網站密集刊出了近百條三年來的行政處罰決定書，這從側面反映了證監會的工作重點有向加強市場監管和改善投資環境傾斜的趨勢。但從我國國情來看，證監會在實際工作中卻承擔著解困國企、發展證券市場并維持市場穩定這兩項職責，既是“嚴父”，更是“慈母”。這樣，在同質股市背景下，券商生存、企業融資、國企改革、市場形象等壓力都蜂擁而至。證監會在拿捏監管尺度時無法不作出妥協，其表現形式之一就是監管尺度的調整。當證券市場低迷時，通常很少作出處罰決定，其中顯見的原因是惟恐處罰會進一步打
擊市場信心。而在市場比較活躍時期，監管部門則會相應采取措施，加大懲戒力度。
另外，從理論上說，監管層與業界存在著內生的緊張關系，而妥當的距離則正是維持這種關系的基礎。但由于歷史淵源和監管層與業界人員的“雙向流動”，我國證券監管部門與業界保持著過于密切的聯系。這體現在兩方面：
其一，在調控股市時，監管層與券商往往是“打虎親兄弟、上陣父子兵”的“合作關系”，這更多地源于體制的“路徑依賴”；
其二，在人員流動方面，監管部門成為券商、基金公司重要的人才輸送地，這則是監管層與市場“合作”的必然結果，且這種勢頭有加強趨勢。
在中國社會差序格局、“人際關系資本”潛規則主導下，監管層要對昔日同事、朋友領導下的證券公司或基金公司的違法違規情形嚴加查處，必然會面臨巨大的困難和壓力。小病不治終成大患，目前券商深陷危機，與此顯然不無干系。亞博
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