(新聞直擊)　山東海龍看上港口

　　山東海龍出資3609萬元對海陽港務有限公司進行增資，持股比例由37.68％提高到68.5％

　　主持人　言者嘉　賓　新疆證券研究所陳玉輝

　　投資港口意在多元化

　　主持人:山東海龍(000677)昨日公告，公司出資3609萬元對海陽港務有限公司進行增資，使其持有該公司股權比例由37.68％提高到68.5％，成為海陽港務有限公司的控股股東。主營化纖的山東海龍為何投資港口？

　　陳玉輝:山東海龍意在實現跨行業經營，走多元化發展之路，增加新的效益增長點。海陽港務有限公司主要從事港口擴建、經營和建材開發、經營，海陽港以山東省這一全國重要工業生產基地和農產品出口基地為腹地，預計未來貨源相對充足，具備較好發展前景。但由于港口建設和投資回收周期較長，預計短期內對公司經營業績不會產生實質性影響。在化纖主業發展空間相對有限的情況下，山東海龍能否以港口行業作為多元化戰略的成功起點值得關注。

　　港口行業投入期資本需求量大而資金回收周期較長，而山東海龍2005年中期資產負債率已經高達76.35％，流動比率低至0.62，速動比率為0.47，這一項目將對山東海龍資金運作能力構成考驗。

　　產品盈利能力略有回升

　　主持人:山東海龍年產4萬噸粘膠短纖維和3萬噸棉漿粕項目于2005年上半年陸續建成投產，作為棉花一定替代品的化纖，今年的價格走勢如何？

　　陳玉輝:兩個新項目的建成，公司粘膠短纖維的生產能力由7萬噸增長到11萬噸，棉漿粕的生產能力由9萬噸增長到12萬噸。粘膠短纖占山東海龍銷售收入和主營利潤的60％和90％左右，雖然公司上半年短纖產量較去年同期大幅增長50％，但由于2005年以來國內市場粘膠短纖價格由16000元/噸持續下滑至13000元/噸左右，公司上半年實現的主營業務利潤和凈利潤較去年同期分別下降3％和30％。

　　主持人:下半年形勢怎樣？

　　陳玉輝:美國及歐盟對我國

　　2005年第二季度，公司粘膠長絲和簾子布類產品毛利率較第一季度明顯回升，拉動當季度主營業務利潤率由第一季度的15.49％反彈到17.12％，預計隨著前期在建項目陸續達產，山東海龍盈利能力有望繼續回升。