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中國(guó)銀河證券研究中心近期的一份研究報(bào)告顯示，扣除近期上漲因素后，在上證綜合指數(shù)1150點(diǎn)的基礎(chǔ)上，股市仍有25%至30%左右的溢價(jià)空間，上證指數(shù)理論上可以達(dá)到1300點(diǎn)至1400點(diǎn)。
銀河證券認(rèn)為7月22日展開的大行情使大盤脫離了歷史性底部，未來(lái)仍可有25%至30%的溢價(jià)空間。而溢價(jià)的來(lái)源主要來(lái)自三個(gè)方面，分別是國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償溢價(jià)、股權(quán)分置改革補(bǔ)
償溢價(jià)、成長(zhǎng)性溢價(jià)。據(jù)銀河證券測(cè)算，三大因素累計(jì)溢價(jià)達(dá)到35%以上，股市近期強(qiáng)勁反彈后，理論溢價(jià)空間仍有25至30%。
7月21日，央行公布了人民幣匯率改革方案，受此影響，股市從7月22日掀起一輪強(qiáng)勁的反彈行情，上證指數(shù)從7月21日的1020點(diǎn)起，累計(jì)上漲幅達(dá)到12.7%。銀河證券認(rèn)為，此次股市上漲是多種力量共同推進(jìn)的結(jié)果。雖然匯率改革是本輪行情的導(dǎo)火索，但直接推動(dòng)市場(chǎng)連續(xù)走高的原因是股權(quán)分置改革。隨著改革預(yù)期日漸清晰，穩(wěn)定市場(chǎng)的政策逐步落實(shí)，以及經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)步健康增長(zhǎng)，市場(chǎng)投資信心漸次恢復(fù)，市場(chǎng)將在震蕩中穩(wěn)步向上。
銀河證券同時(shí)表示，對(duì)于目前的證券市場(chǎng)而言，信心恢復(fù)不是一蹴而就的，而是需要證券市場(chǎng)增量資金逐步入市和上市公司業(yè)績(jī)提升的情況下，估值空間一步步打開。
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