燃油牛市不言頂

　　上海實友期貨馮淳

　　為了彌補原油市場近日因“卡特里娜”颶風而造成的市場供應短缺，美國能源部2號宣布將動用3000萬桶戰略石油儲備。而總部設在法國巴黎的國際能源局也于同一天宣布，國際能源局所有26個成員國已經一致同意每天將戰略儲備的兩百萬桶原油投放市場，為期30天，從而減輕原油價格所承受的巨大壓力，達到平抑油價的目的。受這些消息影響，投資者對未

來原油供應的擔憂暫時得到緩解。

　　筆者認為，這些措施還不足以抑制油價上升趨勢。首先，這次領漲的是以汽油為代表的成品油，而不是原油。僅增加供給原油，煉油廠沒有煉制能力也沒有用。其次，歐佩克自身剩余產能不到140萬桶日產量，一旦歐佩克全力增產，就沒有任何剩余產能了。再次，無論是美國出借戰略原油庫存，還是國際能源署釋放庫存都是要還的，市場也會預期到這一點。從技術上看，近期期價雖然將前期積蓄的上升動能釋放，但九月份油價不大可能轉勢。

　　上周五，滬燃料油走勢表現出了加速的特征。主力0511合約突破了今年4月7日與7月8日兩高點連線的壓力，價格的上漲空間已經被打開，第一目標位3210元，中長期目標位3410元，止損位3080元。