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寶鋼權證上市之后，表演了一出“過山車”的鬧劇，暴漲暴跌之間，大有“瘋驢”無人敢管的氣勢。昨日收盤價1.42元意味著1.50元以上的追高者處于套牢狀態，正應了“瘋子賺傻子的錢”那句話。
寶鋼權證上市前夕，上交所某負責人就說：“只許成功，不許失敗！”而市場投機者對這句話的理解是：只許上漲不許下跌。于是，寶鋼權證上市后的瘋狂從一開始就注定了
。當狂熱的投資者不斷追高時，基金經理們卻在偷著樂，乘機逢高賣出，發了一筆意外之財。
有買入權證的投資者說，之所以敢吃螃蟹，是因為對T＋0的懷念，10年了，終于又可以做T＋0了，可以和莊家跑得一樣快了。即使有風險，但是在T＋0的交易方式下散戶和大戶莊家的機會是平等的，做錯了就止損，權證不過夜，也就減小了風險。所以不能責怪人們投機，散戶在T＋1的不平等交易制度下忍受了10年，終于可以在寶鋼權證上揚眉吐氣了，眾人拾柴火焰高，市場的力量是驚人的。
還有一個原因就是“物以稀為貴”。作為10年之后恢復權證交易的第一只，寶鋼權證只有3.8億份的規模，按1.50元的均價計算，不過5.7億元的市值，也就是一個小盤股的規模，游資的涌入必然哄抬價格。如果管理層有意抑制權證投機，只有通過盡快多發權證的市場化手段，才能改善供求關系，促使權證交易回歸理性。
而寶鋼權證8月29日開始的暴跌就要歸咎于寶鋼股票跌破4.50元行權價了，寶鋼集團棄守4.53元承諾價，進而失守4.50元行權價，意味著權證的價值已經為0，讓權證的持有者心虛膽寒，“擊鼓傳花”的游戲沒法再玩下去了，暴跌是必然的結局。
綜觀寶鋼權證上市后的奇異表現，可以說監管者、交易者和上市公司等方面都有責任，只有市場各方都回歸理性、信守承諾，才能給權證交易創造健康公平的環境。
凌嘉 J022
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