如何看待內(nèi)部人增持

　　股民問：日前，中國證監(jiān)會發(fā)出首份回購申請批復(fù)。邯鋼獲準(zhǔn)啟動公眾股回購方案，公司回購數(shù)量不超過9000萬股，價格不超過3.77元，操作期限為6個月。自《上市公司回購社會公眾股管理辦法（試行）》出臺以來，邯鄲鋼鐵(資訊 行情 論壇)成為首家回購社會公眾股方案獲批的公司。事實上，除上市公司回購之外，以G寶鋼(資訊 行情 論壇)、G廣控(資訊 行情 論壇)、G三一(資訊 行情 論壇)為代表的大股東增持流通股事件，和以大眾公用、紅豆股份、京東方(資訊 行情 論壇)為代表的高管購入本公司流通股股份事件頻頻發(fā)生。那么

，如何看待內(nèi)部人增持？

　　徐輝：我們認(rèn)為，三類內(nèi)部人增持相關(guān)公司流通股的意義是不同的。首先，對于目前部分上市公司對其流通股的增持來看，其純粹性不強(qiáng)。因為目前看，邯鄲鋼鐵和華菱管線(資訊 行情 論壇)兩家公司都有轉(zhuǎn)債發(fā)行在外，所以，有分析直指公司回購流通股目的可能還在于令發(fā)行的可轉(zhuǎn)債盡快轉(zhuǎn)股，以緩解公司未來的財務(wù)支出。即增持是為轉(zhuǎn)債；其次，對于目前大股東增持本公司股票的情況來看，其也有其他的目的。最直接的、目前進(jìn)行的多家大股東增持計劃均是作為對價的一部分，也就是說，其增持的原因來自于股改協(xié)議的承諾，是作為對流通股東補(bǔ)償?shù)囊徊糠謥磉M(jìn)行的。即增持是為股改對價；第三，相比以上兩類群體增持股票而言，高管購股就顯得更加純粹一些，更加主動一些。從這個意義上，可能也預(yù)示這些股票更加值得關(guān)注。2002年年底，中興通訊(資訊 行情 論壇)高管大量購進(jìn)本公司股票，現(xiàn)在來看，該股目前價位是當(dāng)時的3倍（除權(quán)后）。

　　當(dāng)然，理性而言，中興通訊案例只是個案。基于長期投資而言，“內(nèi)線增持現(xiàn)象”不能作為進(jìn)行交易的全部理由，只能作為一個交易信息。真正最后導(dǎo)致我們買進(jìn)的因素，應(yīng)當(dāng)來自于公司本身的價值和未來的前景。

　　作者:徐輝