(新聞直擊)　高油價激活乙醇汽油

　　豐原生化昨日公告，國家財政部向安徽等車用乙醇汽油的試點地區財政廳下發通知，向燃料乙醇生產單位進行財政補貼

　　主持人言者

　　嘉　賓中國銀河證券李國洪

　　短期受益不大

　　主持人:2005年8月22日，國家財政部向安徽等車用乙醇汽油的試點地區財政廳下發了《財政部關于燃料乙醇補貼政策的通知》，該《通知》向燃料乙醇生產單位進行財政補貼。對豐原生化(000930)銷售每噸燃料乙醇補貼標準是:2005年1883元；2006年1628元；2007年1373元；2008年1373元。這對豐原生化到底產生多大的影響？

　　李國洪:豐原生化作為國家定點生產燃料乙醇的企業之一，同時也是安徽省唯一一家燃料乙醇生產單位。公司自2005年4月1日起向安徽全省銷售燃料乙醇，作為乙醇汽油的生產原料之一。豐原生化目前擁有12萬噸/年燃料乙醇生產能力，另有32萬噸/年燃料乙醇項目正在建設中，預計2005年底建成。

　　按豐原生化2005年半年報，燃料乙醇毛利為－25.28％，因上半年是從4月1日開始銷售燃料乙醇的，故公司中期實際銷售時間只有2個月，而燃料乙醇收入低于成本3641.03萬元，平均每月因銷售燃料乙醇虧損1820.515萬元，2005年因銷售燃料乙醇會虧損16384.64萬元。按照

　　2006年由于有新增32萬噸/年燃料乙醇新項目，公司2006年可得到財政補貼1628×(32＋12)＝55352萬元，2006年因銷售燃料乙醇發生的虧損為16384.64萬元/9萬噸×44萬噸＝80102.68萬元。表面上看因銷售燃料乙醇發生的虧損要大于財政補貼，但由于規模成倍擴張后，單位成本必然大幅度下降，故實際銷售每噸燃料乙醇的虧損只有原來的2/3左右，因此2006年銷售燃料乙醇的實際虧損約為16384.64/9×2/3×44＝53401.79萬元，小于財政補貼1950.21萬元，即公司因銷售燃料乙醇可使每股收益增加0.0498元。

　　國外應用已很成熟

　　主持人:推廣和使用車用乙醇汽油是我國應對石油資源緊張的一項戰略性舉措，在國外市場上應用得怎樣？

　　李國洪:在國外，以玉米、小麥、糖蜜等為原料制造燃料乙醇再勾兌乙醇汽油的技術已經十分成熟。美國自上世紀70年代石油危機后，便開始以玉米為原料制造和推廣車用乙醇汽油，如今年產量達到559萬噸。巴西由于石油資源匱乏，自1975年便開始推行“車用乙醇汽油計劃”，目前巴西燃料乙醇總產量約占全國汽油消耗總量的1/3，并成為世界上唯一不使用純汽油作汽車燃料的國家。從國外推廣情況看，車用乙醇汽油不僅可以緩解石油供求矛盾，還可以刺激農業生產，并有效降低汽車尾氣中有害氣體的排放，一舉多得。

　　發展空間廣闊

　　主持人:我國自去年二月啟動車用乙醇汽油試點工作，其中，黑龍江、吉林、遼寧、河南、安徽五省為全省試點，河北、山東、江蘇、湖北為省內部分地區試點。具體到豐原生化所在地安徽來說，車用乙醇汽油推廣進展如何？

　　李國洪:2005年3月26日，安徽省政府公布政府第180號令《安徽省推廣使用車用乙醇汽油管理暫行辦法》，規定自2005年4月1日起，除軍用特需、國家和特種儲用油外，安徽省行政區域內所有加油站停止銷售90號、93號、95號、97號無鉛汽油，改為銷售90號、93號、95號、97號車用乙醇汽油。在試點工作中，試點省份普遍出現了乙醇汽油銷量節節下滑的現象，很多車輛紛紛跑到試點城外去加油。主要原因是司機們尚未接受車用乙醇汽油，用慣了普通汽油的司機們對同升同價的乙醇汽油認可度不高。豐原生化因此出現了一定的虧損。

　　從數字上看，燃料乙醇補貼給豐原生化帶來的利潤增長還十分有限，但由于近期

　　主持人:目前車用乙醇汽油的供給怎樣？

　　李國洪:由于政策補貼有限，目前我國車用乙醇汽油生產商僅在黑龍江、吉林、安徽有為數不多的幾家。而該類公司裝置建設周期較長決定著一但銷量空間打開后，新介入者短期很難完成裝置建設，故持續的高油價環境將十分有助于目前的車用乙醇汽油生產商發展。雖然目前該類項目還依靠財政補貼，但相信不久的將來，高油價將迫使更多的國家和地區廣泛地在汽油中添加乙醇，車用乙醇汽油將不再依靠財政補貼就能夠獲得更好的利潤空間。