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中國證券業協會第三屆理事會第四次會議于2005年8月23日在北京召開。中國證監會尚福林主席、莊心一副主席、姚剛主席助理及有關部門負責同志到會與代表們進行了座談。在聽取代表們的發言后，尚福林主席做了以下重要講話。第一、要正確認識和看待我國的資本市場，堅定發展資本市場的信心，要以高度的歷史使命感和政治責任感來促進資本市場的發展。15年來，我國資本市場從無到有，為促進國民經濟增長和經濟體制改革做出了積極的貢獻，不僅在市場規模上有了很大發展，而且在市場的基礎建設上，在市場法制環境上，在市場
各方參與者上也取得了長足的進步，逐步成熟，這是值得驕傲的，要對資本市場的發展充滿信心。長期以來，我國的金融體系是以銀行為主導的，間接融資在促進經濟增長上始終擔負著主要角色，客觀上需要大力發展資本市場，擴大直接融資規模，分散和化解風險。我國國民經濟將持續快速增長，產業結構也在不斷調整，大力發展資本市場，有利于建立多元化的資本形成渠道，保證國民經濟可持續發展，也有利于促進經濟結構的優化，保障整個國民經濟的穩定運行和金融體系的安全。與海外成熟市場相比，我國資本市場發展的時間還很短，是“新興+轉軌”的市場，仍處于創業的初始階段，積累了一些問題。比如股權分置問題，這是長期以來形成的制度性缺陷；上市公司的結構問題，由于歷史的原因，一批上市公司質量不高，市場大盤藍籌股較少；投資者結構問題，目前證券市場仍然是以個人投資為主的市場，基金等機構投資者發展較快，但所占比重仍然較低；市場結構問題，市場層次還很單一，不能適應企業多元化的籌資需求；再有就是市場產品較少，客戶保證金存管體系等具體制度設計上存在缺陷，法律法規體系還不健全，監管不到位等等。這些問題都是客觀存在的，近兩年來，中國證監會按照“標本兼治，遠近結合，內外并重”的方針，大力推進股權分置改革、促進上市公司規范、實施證券公司綜合治理、繼續大力發展機構投資者和完善證券市場法制建設，這些工作都已經全面展開，取得了一些成效，夯實了市場發展的基礎，促進了市場的逐步好轉，市場風險正在逐步釋放，證券公司風險也逐步化解，一些長期困擾市場發展的問題正在逐步解決。第二、要重視研究市場、宣傳市場。當前資本市場發展還面臨著諸多的問題，要從國民經濟發展全局和國家參與全球經濟競爭的戰略高度去認識、看待發展資本市場的重要意義，加大宣傳力度，進一步統一認識。另外，資本市場的改革與發展將導致一系列微觀上的變化，如何把握、組織和引導，都有一個對市場的宣傳問題。在這次股權分置改革過程中，證監會是比較重視輿論引導工作的，但也還要努力去做。希望協會、希望業內方方面面去研究去宣傳，加深社會對資本市場重要性的認識。我國的資本市場是“摸著石頭過河”的產物，實踐在先，總結經驗在后。在經過15年的發展之后，我們要總結經驗，提升為理論，形成自己的理論基礎、文化，這些事必須要做，要深入的研究和宣傳，用正確的科學的輿論引導市場發展方向。第三、積極推進市場創新，要通過創新提高市場效率，促進市場發展。股權分置改革的目的，就是要恢復市場應有的各項功能，這樣市場創新才有基礎。市場的核心功能就是定價功能，股權分置影響了定價功能的發揮，通過改革，恢復市場功能，才能為市場創新提供好的條件。證券業協會在組織推動行業創新方面要發揮積極作用，對于行業的創新活動要進行認真梳理，有哪些東西是需要創新的，分分類，先確定一個總體性的思路框架，在法律法規許可，風險控制到位的基礎上去做，這樣才會事半功倍。
第四、積極穩妥地推進股權分置改革工作。股權分置改革工作是一項重大變革，涉及市場方方面面基礎性制度改革，它的成效在于將消除資本市場進一步發展的制度性障礙。繼第一批改革試點完成后，第二批改革試點工作正在有序進行，取得了一定的成果。目前，股權分置改革的后續工作還很多，要積極穩妥地予以推進：一是要加大宣傳力度，進一步提高對股權分置意義的認識，統一思想。也要通過改革形成一套保護流通股股東利益的機制，增強信心；二是要在指導思想上把推進股權分置改革工作與穩定市場結合起來，在策略上積極穩妥地推進；三是方案形成上要有利于形成良好的市場預期。各保薦機構在工作時，要對上市公司的長期發展做出安排，要有利于提升公司價值的預期，要堅持市場化的導向，統一組織，分散決策。股改方案要進一步多樣化，提升技術含量。四是要依法規范股權分置改革的秩序，加強監管。五是要調動多方面的積極性，進一步完善各項配套措施，推進股權分置改革。協會和各證券經營機構要繼續發揮作用，推進股權分置改革工作。中國證券業協會莊心一會長主持了座談會，并做了重要講話。他要求與會代表認真學習、貫徹尚福林主席的講話精神，扎扎實實做好各項工作。他說，當前一個時期是證券市場面臨重大轉折，各項制度集中變遷的時期，也是證券行業矛盾集中，困難嚴峻，面臨考驗的時期。證券行業自身存在的問題主要還是要通過自身的努力加以解決，在這方面已經有了可喜的進展，證券行業正在總結經驗，夯實基礎，求變圖強，邁開創新發展步伐，通過制定和完善行業自律的執業準則，行業守則，業務和技術指引等等，來體現共同的認識和要求，維護自身的利益，不斷提高自我管理的意識和能力。協會各專業委員會自成立以來，做了不少實事，取得了一定成效，發揮作用的空間還非常廣闊。他希望全體會員單位肩負起責任，正視現實，面向未來，認清形勢，抓住機遇，堅定不移，堅持不懈，堅忍不拔，以行業誠信換取行業信譽，以行業規范換取行業正常經營，持續發展的良好環境，以辛勤努力圖進取，以創新求發展，積小勝為大勝，經過全行業共同努力，實現行業復興，走出一條符合中國證券市場發展規律，符合實際情況的、堅實的發展之路，以此來證明行業的價值，推動整個證券市場的改革開放和穩定發展，用我們的持續努力，落實好“國九條”，迎來證券市場和證券行業的新局面。座談會上，與會代表圍繞著資本市場和證券行業的改革與發展主題，對股權分置改革，證券公司綜合治理，市場創新等問題暢所欲言，進行了認真討論和研究，提出了積極的建議和意見。中國證券業協會第三屆理事會的47名理事出席會議，協會監事會成員列席了會議。中國證券業協會聶慶平副會長兼秘書長主持了會議，黃湘平副會長受莊心一會長的委托，作了工作報告。他指出，在全體會員的支持和共同努力下，一年來協會在推動證券公司分類監管和創新試點，反映股權分置改革和行業發展的建議，完善從業人員考試和資格管理體系，推進行業誠信體系建設，完善代辦股份轉讓系統等方面都取得了新的成績。當前，影響資本市場和證券行業改革與發展的諸多因素正在發生積極的變化，各項重大改革措施的成效逐步顯現，證券業正面臨十分重要的轉折和發展機遇。協會將充分發揮貼近市場、貼近行業、貼近會員單位的優勢，積極地參與我國資本市場的改革開放和穩定發展，促進證券行業的振興發展。在今后一個時期，協會將重點做好以下幾項工作：第一、加強對行業創新的支持和引導，積極促進行業的創新和規范發展；第二、圍繞資本市場發展的重大問題，開展調查研究和反映行業的意見要求；第三、充分發揮專業委員會的作用，推動行業自律規則的制定和實施；第四、完善代辦股份轉讓系統，促進多層次資本市場體系建設；第五、圍繞從業人員資格管理，加強培訓與考試體系建設；第六、繼續擴大國際交流與合作。會議聽取并審議了證券經紀、投資銀行、證券分析師、證券投資基金、證券信息技術、財務會計工作等6個專業委員會工作情況的報告。會議要求，各專業委員會要進一步發揮專業優勢，加強交流與研討，推動市場與行業創新，反映行業發展的意見與建議，推進自律規則和執業標準的制定，為行業發展做出更大貢獻。會議還聽取了王東明監事長所作的《中國證券業協會監事會關于2005年上半年協會工作情況的報告》。監事會對近一段時期協會執行會員大會、理事會和常務理事會各項決議的情況和各項工作的進展表示滿意。會議還審議并通過了《中國證券分析師職業道德守則（修訂草案）》和《關于增補招商基金管理有限公司為中國證券業協會理事單位、增補牛冠興同志為中國證券業協會副會長的議案》。最后，會議表決并通過了《中國證券業協會第三屆理事會第四次會議決議》。會議要求全體會員加深對資本市場發展全局及趨勢的認識，進一步增強發展信心，以改革和創新為動力，積極參與證券市場各項重大改革，完善內部管理和風險控制機制，改善經營模式，提高服務質量，加強行業自律和誠信建設，共同促進證券業的健康穩定發展。
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