股改全面鋪開還需明確八大問題

　　新華社北京8月30日專電(申屠青南)國務院發展研究中心金融研究所副所長巴曙松日前表示，股權分置改革已從試點階段進入制度建設階段。在股改全面鋪開之前，還需明確八大問題。

　　一是明確解決股權分置是A股市場上股東之間的行為，而非公司行為。費用應由A股市場非流通股股東支付，而不是上市公司來支付。

　　二是明確連續出價問題，股改全面鋪開過程中，可能會有相當多的公司初次方案通不過，應明確這些公司在多長的時間內可再次出價，并對價位有所約束，例如不能低于第一次。

　　三是如何看待對價的收斂趨勢。第二批試點全體通過，使得有些公司的大股東據此認為，第二批支付的對價偏高，以相對較低對價也能通過，從而使得對價的預期在逐步收斂。

　　四是明確對私下交易、道德風險的監督和追究。

　　五是推行新老劃斷，應當明確是否需要一個穩定的二級市場價格。應盡快推行新老劃斷，如果沒有新鮮的上市公司，市場就會缺乏活力。

　　六是明確保護中小投資者的立場。監管機構下一階段應旗幟鮮明地站在中小投資者這邊，而非泛指保護所有投資者。華爾街最著名的一句話是：保護最弱小的投資者，就是保護整個華爾街。

　　七是明確把股改與再融資相結合，這是關鍵。建議從目前已經解決

　　八是明確由誰來監督上市公司承諾的實施，以及應當由誰來作出承諾。防止出現不踐諾道歉了事。