盡快完善權證市場

　　許榮:一定要盡快把權證市場做出來，市場深度要做深。如果單一的話，大家都只把它作為一個品種來炒作，而不是當做一個金融工具來使用。我看過很多國內券商關于權證的研究、定價，覺得有很大的問題，主要就是權證的實際使用。從理論到現實都有很多需要注意的地方，像國內大部分研究僅僅只是從書本理論直接搬用了一些東西，但他們都沒認識到，在實際使用權證，包括使用模型定價時，有許多　因素是不同于理論上的B－S模型的，比如說利率是否簡單使用無風險利率或國債利率、波動率是否或如何使用歷史數據等。

　　對于權證現在的炒作，如果要讓它回到合理價值的話，一個就是再次發行要跟上，寶鋼的權證價值高估了，然后新發行的權證一定是合理的，價值會回歸。沒有后續增發的話很可能也就是一個不理性的問題了，所以強調權證一定要有市場的深度與廣度，才能保　證合理的定價。

　　易軍:比較失望的是，依照目前的規定，市場上能夠發權證的公司也不多，股改第二批也就只有長電、寶鋼，后面夠資格的公司扣除不愿意發行的公司后，實際發行的公司也不會多，市場供給不足。

　　我覺得在權證政策上應該盡快放開，要允許更多公司發行和多渠道發行，否則權證市場只能完全依照投機資金的熱度定價。