Ｇ寶鋼跌破行權價大股東確定承諾價需謹慎G寶鋼護盤操作手法可能更講策略

http://whmsebhyy.com 2005年08月31日 07:35 海南新聞網-海南日報

　　據新華社北京8月30日電（經濟參考報記者張漢青）29日，作為市場風向標的寶鋼股份再續跌勢，從開盤時4.53元的承諾增持價，一路下跌至收盤時的4.46元。而如影隨形的寶鋼權證也在基金的不斷拋售下出現了大幅下跌，跌幅達到7.80%，當前價已降至1.666元。

　　暫時放棄行權價并非壞事

　　“寶鋼股份暫時放棄承諾增持價不一定是壞事，護盤并不意味著被動地去承接市場，它還可以采用更主動、更靈活的方式。”北京證券高級分析師劉景德告訴記者，“大股東寶鋼集團或許是在考慮采用一種更迂回的護盤方式，這樣既可以避開市場借機出貨拋盤的壓力，同時也可以降低接盤買入的成本。”

　　據了解,寶鋼股份大股東在股改投票之前，曾經公開承諾，如公司的

股票價格低于每股4.53元，上海寶鋼集團公司將投入累計不超過人民幣20億元增持公司股份。

　　人為干預不可取

　　有專家認為，不能對寶鋼集團所承諾的通過增持來護盤報有過高的期望，盤面是護不住的。20億元的托盤資金對于G寶鋼來說不過是杯水車薪。至于20億元用完了怎么辦，護盤失敗了又怎么辦？徐勝治說，也只能就此了之，過度人為性的干預有大股東操縱股價的嫌疑，這是制度所不允許的。

　　據分析，從寶鋼股份股價當天的市場表現來看，寶鋼集團似乎在吸取上周廣州控股大股東增持資金10億元消耗殆盡的教訓。有分析機構推測，寶鋼集團大概會認為廣州控股大股東的增持策略絕對失敗，既把增持資金全然消耗殆盡，又不能實現股價穩固上揚；寶鋼集團則想做得比廣州控股大股東“聰明”點。

　　謹慎設計承諾價價格

　　業內人士認為，G寶鋼會否重演G廣控的悲劇還不得而知。但是有一點是越來越清楚，就是上市公司在進行對價方案設計時，要小心謹慎設計承諾價價格，因為二級市場的價格并不是說大股東說什么價格就是什么價格，它會受到二級市場投資心理、二級市場的

大盤走勢以及行業產品的價格變化等情況的影響，而這些因素均是大股東所不能左右的。既如此，大股東確定承諾價顯然是不合時宜的，或者說所確定的承諾價不一定會依照大股東的思路來運行。所以，在進行股改方案設計時，盡可能考慮到那些能夠由自己把握的因素，比如說送多少股等，對于股價的承諾，還是少談為好。

　　作者：張漢青

　　（來源：海南日報）