群雄聚首論戰2005中國資本市場大變局

　　——第七屆“中國上市公司發展力高峰論壇”紀要

　　2005年是中國證券市場的變局之年。在股權分置改革的大背景下，中國資本市場進入了風起云涌的新時代，控制權市場開始生成，全流通的市場環境，穩健的宏觀經濟政策，國際化的運行規則，中國資本市場今后走向，顯得分外重要，引起了全球財經人士的高度重視。

　　新浪財經訊 8月25日上海國際會議中心，中國證券報與亞商企業咨詢股份有限公司舉辦了第七屆“中國上市公司發展力高峰論壇”。本屆論壇的主題是“中國資本市場大變局”。

　　本屆論壇聚集了近160名中國最優秀的上市公司和集團公司的最高決策層、政府高級官員以及學術界的專家學者。與會嘉賓圍繞中國資本市場發展若干問題發表了精彩言論。

　　中國證監會研究中心高小真博士在會上認為，股權分置改革已經破題，但還有很多深層次和結構性的問題急需解決，所以只能說股權分置問題的解決為

　　演講嘉賓上海證券交易所上市部總監周國慶表示，考慮到目前上市公司參與股改的積極性比較高，有必要控制股改的節奏，穩定有序漸次展開。下一步證監會還要出臺《上市公司股權分置改革管理辦法》，交易所也將有一個配套的、技術上的實施細則同時頒布，實施細則主要是明確下一步的程序、要備齊的文件，以及交易所在技術上的一些具體的安排。之后，交易所可能會正式接受申報材料。

　　亞商企業咨詢股份有限公司董事長陳琦偉先生在會上表達了三個重要觀點。第一，第二次股權分置改革，特別是以8月24日推出國務院五部委指導意見作為標志，是資本市場建設一個里程碑的工作，而不是一個試點；第二， 股權分置改革以后，控股股東的行為對上市公司的影響是巨大的。在股權分置的情況下，國企控股股東管理上，實際上主要對上級管理部門負責，不會考慮市場和中小股東的利益。另一方面，因為凈資產考核跟市值辦法不一樣，所以控股股東本身管理層不大會在乎市值變化，會在乎凈資產值的變化。通過股權分置改革以后消除這一因素，控股股東會有很大影響力，形成的管理層方面產生的影響，會以市場標準來處理。第三，這次股權分置改革市場實行全流通以后，今后市場很多積極、長遠的潛力，我們現在可能不會高估、只會低估。這個潛力主要是資本市場所具有的創新能力。

　　本屆論壇的主要流程是，由中國證券報副總編輯寧晨新宣布大會開幕，中國證券報社長兼副總編輯陳乃進、亞商企業咨詢股份有限公司董事長陳琦偉分別致開幕辭。之后，中國證監會研究中心高小真博士、上海證券交易所上市部總監周國慶發表演講。萬科董事長王石、福耀玻璃董事長曹德旺、華泰股份董事長李建華以及兗州煤業、中集集團等國內上市公司高管以及一些國際著名企業領導人也分別在會上做了精彩發言。當晚，還舉行了第七屆“中證·亞商最具發展力上市公司50強”頒獎典禮，萬科、

　　據了解，該論壇從1999年始迄今已成功舉辦了7屆。每屆論壇都匯聚了政府高級官員、中國最優秀的上市公司和大型集團公司的高管以及學術界的專家，主題都圍繞焦點話題進行前瞻性和現實性的互動交流。