如何讓企業應對匯率風險

　　章國經

　　市場期待已久的人民幣匯率制度調整，終于走出關鍵的第一步。2％人民幣升值幅度盡管不大，對國內企業尤其是出口型企業仍是一次巨大的考驗。長期以來習慣在固定匯率下做生意的企業，不得不開始學習面對匯率風險帶來的不確定性。我們認為，應從以下幾方面幫助國內企業應對匯率風險。

　　大力發展外匯市場，采用金融手段規避匯率風險。改革外匯交易中心，進行市場建設，盡快發展人民幣外匯市場。

　　現在外匯交易中心交易模式尚存在重大缺陷，主要是集中的有形的外匯交易中心不是外匯交易市場，而是強制結售匯市場。匯率機制改革以后，從制度上看，

　　告別固定匯率體制，匯率將由市場因素決定下發生波動時，外匯市場的改革才能落實到實處，中國金融領域中兩大市場、股市和匯市才能同步健康的發展，為中國經濟持續和諧的發展作出貢獻。匯市就有可能雙向報價，而更多外匯產品，如遠期、調期、期貨業務將得到發展。有更多的銀行和金融機構能夠提供更多外匯業務和外匯衍生品種，不僅能使投資者規避匯率風險，而且可以使中國的投資者又有一個新的投資場所。

　　優化產業結構，提高企業核心競爭力。現行的依靠廉價勞動密集型產品的數量擴張出口導向戰略，使得出口結構長期得不到優化，借

　　人民幣升值和預期人民幣還將升值，短期內將對出口企業造成沖擊，但從長遠來看，有利于與國際接軌。

　　中國出口型企業的平均利潤率都是在10％以內，競爭激烈的行業如有些家電行業和紡織行業平均利潤率只有2％左右。此次人民幣匯率調整將使得這些行業面臨無利或虧損的邊緣。迫使中國的出口企業，依靠技術創新來開發高附加值產品，依靠管理水平創新來降低產品成本，從而加快產品結構調整。

　　由于中國勞動力價格是美國幾十分之一，日本的十幾分之一，即使人民幣繼續升值，中國仍有相當一部分勞動密集型出口產品在世界上有價格優勢，歐美還是要購買中國的產品。我國出口產品價格低不是中國人和外國人競爭的結果，而是中國人和自己人激烈競爭把價格打低了。借此外匯改革中國出口產品價格可按市場規律進行一次自然的回歸，使價格更能準確地反映價值。在國際貿易保護主義有所抬頭的當今復雜世界經濟環境中，匯率改革又能使中國出口企業在價格自律上提供機會，避免惡性競爭而招致歐美國家反傾銷報復。

　　匯率改革對經濟產生緊縮效應只是一種靜態觀點，是假設企業變化不做任何主動調整。但從過去的情況來看，中國企業的調整能力很強。而且以往經濟發展史表明發展中國家匯率升值的過程往往還伴隨著明顯的貿易順差，這是因為調整了市場營銷策略和提高了競爭力。

　　積極擴大內需，挖掘國內市場潛力。中國必須改革過度依靠外需拉動經濟增長的局面，積極擴大內需，挖掘國內市場潛力。今年上半年的進出口總值占GDP的70％，其中出口達到40％以上，這說明我國經濟快速增長在很大程度上依賴出口大幅度增長，而沒有很好地開辟國內市場，過度依靠出口就引發很多國際貿易摩擦。

　　人民幣匯率改革以后，人民幣升值使得中國老百姓手中錢更“值錢”，提高國內居民購買力。出口型企業應根據國內經濟發展不平衡的特點，仔細研究和探索國內市場需求，充分挖掘國內市場潛力。

　　加大勞動力成本，現在中國勞動力是不完全的勞動力成本，特別是農民工，僅能保持最低生活標準。以低價出口，以犧牲國內勞動力的福利為代價，使世界享受中國低價勞動力的好處，卻沒得到好評，反而增加貿易摩擦。所以我們應該適度提高勞動力待遇，勞動力的收入增加了，會增加在國內消費，同樣能夠帶動經濟發展。

　　用內需帶動經濟的持續健康發展，才能有利于形成一個良好的國際環境。

　　降低產品成本。這包括以下幾方面:一是降低制造成本。通過加強管理，降低制造成本，提高產品質量；二是加大進口，降低成本。由于人民幣升值使得進口原材料、原器件的成本得以下降，在出口產品中加大進口原材料的比例是出口企業的有效降低成本的途徑。應積極擴大保稅原材料，充分利用保稅政策，降低出口產品的成本；三是向客戶轉嫁成本。人民幣匯率升值，必將對出口企業造成損失。爭取客戶感情認同提價或者和客戶共同承擔損失。同時要求上游供應商同步降低原材料、原器件價格；四是金融

　　人民幣升值將使得以出口為主要市場的出口型企業的生存環境進一步惡化，從而在客觀上推動出口企業集中度的進一步提高。