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恒指上周曾上試15，500點后回軟，上周走勢反復，最后收報14，982，較前周再跌57點，即0.4％。交投仍算暢旺，日均成交金額達203.8億港元，較前周減少20.5％。各分類指數之中，地產股備受沽壓，大挫1.4％，銀行股亦回落0.9％，紅籌逆市而升1％，其它類股份則無大變動。
技術走勢方面，恒指在過去一個月升幅已大，上周終于出現像樣的調整，大市的超買
情況已改善。多家大藍籌均公布理想中期業績，故短期恒指的支持仍在14，800點水平。由于大市回穩，恒指仍有機會在9月份再上試8月份高位15，508點。
上周長實(0001)及和黃(0013)中期業績公布乃市場焦點，亦成為大戶炒作的對象。在長和系公布前夕，有美資大行突然大幅調低兩家公司的盈利預測及投資評級，因有大戶跟隨沽貨，致使兩股走勢異常波動。長實前周曾升至89.6港元高位后回落，上周下挫至接近80港元，最后收報83.8港元，全周跌0.95％。和黃前周上試年內高位83.05港元后亦出現沽壓，上周更曾一度迫近75港元，最后收77.7港元，較前周收市價微挫0.6％。長和系中期業績勝預期，業績公布后，多家證券行又再調升兩股之全年盈利預測。在長和系回穩的支持下，大市有望在9月造好。
由于大部分藍籌已宣布中期業績，投資者將轉移視線，又再度關注利率、油價及經濟數據的表現。香港第二季經濟增長6.8％，較預期高，亦高于第一季的6.2％，也是連續第八個季度上升。內需明顯改善，私人消費開支在第二季較一年前大升2.7％。商業活動上揚，整體投資開支亦增加3.5％。由于經濟全面擴張，第二季總就業人數升至歷史新高。鑒于油價飆升及利率向上，明年增長可能放緩。
港股這次牛市可能在第三季見頂，展望第四季及明年，大市受眾多不利因素困擾，包括利息、高油價、新股集資額大，樓市買賣轉趨淡靜及炒作人民幣升值資金撤離等。投資者希望美國加息周期盡快進入尾聲，但現時的情況顯示，利率仍會高企，而且有機會再升，加上油價難以在短期大幅回落，影響內地企業的盈利，中國與歐美貿易摩擦持續，更使出口減少，令整體經濟放緩，這些均會影響未來港股的表現。
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