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在闊別九年之后，上海交易所再度迎來了權證———寶鋼權證。在這之前，上至證券公司、私募資金，下至中小散戶，都囤積了或大或小的一筆資金，個個摩拳擦掌，翹首以待。誰曾想到，上市第一天，寶鋼權證的價格就牢牢釘在漲停板上；第二天，又是以高開高走的方式，將許許多多在下方等待回調的人拋在身后……短短五個交易日，寶鋼權證累計漲幅高達300%，換手率高達1270%，總成交額超過88億元。瘋狂的投機行為將市場攪起了陣陣浪花。而另一方面，作為寶鋼權證的正股，寶鋼股份的走勢卻是“寒酸”了許多。縮量陰跌，步步
逼近寶鋼集團承諾的20億元增持條款約定的價格4.53元。看來，市場看好的并非是寶鋼的未來，那么究竟是什么導致了寶鋼權證的“瘋狂”？
首先，“幕后主謀”應為資源的稀缺性及歷史上逢新必炒慣性。中國股市向來逢新必炒，例如早期的封閉式基金及新股等，其中不乏被爆炒的案例。根據相關規定，目前市場上符合申請上市權證條件的只有三十多家上市公司，數量極為有限。物以稀為貴，過多的資金追逐少量的籌碼，寶鋼權證的瘋狂也就不難理解。
其次，香港權證的炒作是促使寶鋼瘋狂的一大“幫兇”。今年以來香港認股權證交易市場異常活躍，每月平均有超過800只新權證上市，籌資額排名全球第三。1月至7月的成交額高達4122億港元，全球排行第一，占去整個市場成交量的20%。成交額呈每月遞增的態勢。這為寶鋼的炒作創造足夠的氛圍。
再者，“T＋0”的交易機制是寶鋼瘋狂的另一“幫兇”。在無做空機制情況下，“T＋0”交易方式本身就有助漲厭跌功能。只有持續做多，才能獲取超額收益。再加上權證的漲跌幅遠遠高于A股的限制，以A股漲跌停幅度的1.25倍來計算價格變化的絕對值，可以脫離A股的實際的股價變化，僅僅以A股的“虛擬”漲跌停板的價格來估算權證的漲跌。由于一般而言，權證的價格要低于A股的價格，因此A股10%的漲跌停的價格，往往意味著便宜的權證有更可觀的升值空間。
看來，寶鋼權證的炒作并沒有多少理性的投資，純粹是一種投機性的炒作，玩的就是心跳。因此，對于可以“過把癮就死”的投資者來說，建議您伺機而動，千萬別忘了那句老話：“常在河邊走，難免會濕鞋！”其他的投資者們，讓我們一起哼著那首老歌，安心地賺屬于我們的那份錢吧：
“想說愛你并不是很容易的事，那需要太多的勇氣，想說忘記你也不是很容易的事，我只有矗立在風中，想你……”
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