基金+股東斗不過游資 樹立多元化投資理念

　　上海本地股持續(xù)飆升，基金重倉股反復(fù)下跌

　　市場(chǎng)觀察

　　近日盤面最大的特點(diǎn)是上海本地股飆升，寶鋼權(quán)證(資訊 行情 論壇)反復(fù)創(chuàng)出新高，而試點(diǎn)股G寶鋼(資訊 行情 論壇)、G廣控(資訊 行情 論壇)則表現(xiàn)極差。不但廣州控股(資訊

行情 論壇)大股東巨資在4.35元增持護(hù)盤失敗，就連寶鋼股份(資訊 行情 論壇)也頻頻跌破增持底線4.53元，這與短線游資運(yùn)作的上海本地股、寶鋼權(quán)證的異常火爆形成了極為鮮明的反差，其中意味令人深思。

　　游資基金各走各的道

　　上海本地股、寶鋼權(quán)證等活躍品種屬于短線游資所為，是根據(jù)公開信息分析得出的結(jié)論。上海本地股都是小盤股，業(yè)績(jī)極差，基金等機(jī)構(gòu)是不會(huì)運(yùn)作這些品種的，這些股票每日成交量排名揭示的席位也說明了這一點(diǎn)。而對(duì)于連續(xù)暴漲的寶鋼權(quán)證，基金的態(tài)度更為明顯，很多基金在媒體表示不會(huì)參與其中的炒作，更有一些券商研究機(jī)構(gòu)認(rèn)為寶鋼權(quán)證根本不值這么高的價(jià)錢，這也表明基金等主力資金并沒有大規(guī)模參與寶鋼權(quán)證的炒作。

　　而與上述短線游資形成鮮明對(duì)比的寶鋼股份、

　　基金理念再受挑戰(zhàn)

　　自2001年起，隨著券商規(guī)模的迅速擴(kuò)張以及基金行業(yè)的飛速發(fā)展，機(jī)構(gòu)投資者逐漸成為市場(chǎng)最具影響的投資者，以基金為主的機(jī)構(gòu)開始倡導(dǎo)以價(jià)值投資為主的理性投資。

　　為了使得市場(chǎng)普遍接受這一新的投資理念，基金等機(jī)構(gòu)先是把步入成長(zhǎng)周期的汽車板塊作為運(yùn)作重點(diǎn)，當(dāng)時(shí)的長(zhǎng)安汽車(資訊 行情 論壇)、上海汽車(資訊 行情 論壇)、江鈴汽車(資訊 行情 論壇)、一汽轎車(資訊 行情 論壇)等都走出了翻番大牛市，市場(chǎng)也第一次領(lǐng)略了價(jià)值投資所產(chǎn)生的巨大財(cái)富效應(yīng)。為了將價(jià)值投資理念引向深入，基金等機(jī)構(gòu)隨后大規(guī)模炒作港口、鋼鐵、有色金屬、煤炭、石化等藍(lán)籌板塊，并在2004年初將價(jià)值投資推向最高潮。但隨著宏觀調(diào)控的開始，許多高增長(zhǎng)行業(yè)出現(xiàn)增速減緩甚至大幅下降，以周期藍(lán)籌為代表的股票也出現(xiàn)持續(xù)大跌，市場(chǎng)開始對(duì)價(jià)值投資理念產(chǎn)生質(zhì)疑。在這種情況下，價(jià)值投資遭遇空前挑戰(zhàn)，藍(lán)籌股普遍受到市場(chǎng)拋售，參與熱情大大降低。

　　隨著試點(diǎn)的結(jié)束以及股改的全面鋪開，市場(chǎng)迫切需要新的熱點(diǎn)和新的盈利模式，在這種情況下，股改概念、創(chuàng)新概念勢(shì)必會(huì)受到市場(chǎng)的強(qiáng)烈關(guān)注，這些股票出現(xiàn)大漲也就是合情合理的了。但基金等主力資金仍重倉持有這些股票，并希望市場(chǎng)繼續(xù)買單，顯然是違背了市場(chǎng)意愿和熱點(diǎn)轉(zhuǎn)換的趨勢(shì)，這些股票出現(xiàn)反復(fù)下跌也就不難理解了。

　　樹立多元化投資理念

　　對(duì)于短線游資品種持續(xù)火爆以及基金、上市公司大股東吃力護(hù)盤無果的巨大反差現(xiàn)象，投資者應(yīng)該從中受到啟示，并及時(shí)調(diào)整自己的投資策略，最重要的就要樹立多元化的投資理念。價(jià)值投資并無過錯(cuò)，但如果演變?yōu)椤拔▋r(jià)值論”、“唯業(yè)績(jī)論”，那就走向了極端。尤其是當(dāng)市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生了巨大變化，市場(chǎng)迫切需要新的理念、新的盈利模式時(shí)，如果仍舊沿用過去的投資理念、價(jià)值標(biāo)準(zhǔn)，那么不但會(huì)受到市場(chǎng)的拋棄，還會(huì)坐失新的操作機(jī)會(huì)和獲利機(jī)會(huì)。

　　股改的全面鋪開，必將拉開中國(guó)證券市場(chǎng)嶄新的一頁。由于股改工作不會(huì)一蹴而就，全面完成股改、實(shí)現(xiàn)全流通需要一兩年的時(shí)間，在這個(gè)過程中，市場(chǎng)必將會(huì)圍繞股改反復(fù)做文章，反復(fù)挖掘熱點(diǎn)，反復(fù)炒作個(gè)股，任何推出良好對(duì)價(jià)方案或進(jìn)行創(chuàng)新業(yè)務(wù)的公司，其股價(jià)都可能作出相應(yīng)的反應(yīng)。農(nóng)產(chǎn)品(資訊 行情 論壇)創(chuàng)新后的連續(xù)漲停，寶鋼權(quán)證上市交易后的連續(xù)暴漲等，都說明要想在股改大潮中獲得理想收益，就必須樹立多元化的投資理念，把選擇投資品種的范圍進(jìn)一步擴(kuò)大，把判斷投資機(jī)會(huì)大小的視野放寬，并且要敢于參與創(chuàng)新業(yè)務(wù)帶來的巨大機(jī)會(huì)，敢于參與全面股改過程中蘊(yùn)藏的巨大機(jī)遇。只有這樣，我們才能及時(shí)調(diào)整倉位結(jié)構(gòu)，才能跟上時(shí)代發(fā)展的步伐，才能充分分享股改這一歷史機(jī)遇帶來的機(jī)會(huì)。