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本報訊 寶鋼權證(資訊 行情 論壇)(580000)上市三天以來的瘋狂炒作無疑已經成為近日市場的焦點所在，而當其價格一度逼近2元的時候，市場的各種議論也紛起，已經出現叫停權證交易的聲音。作為寶鋼權證的一級交易商，國泰君安今日在專業報刊上發文明確指出，“投資者應該堅決賣出”，這引起了市場的高度關注。
署名“國泰君安新產品開發部”的這份文件稱：寶鋼權證目前價格嚴重高估，投資者
應該堅決賣出。簡單來說，如果到明年8月30日，寶鋼股份(資訊 行情 論壇)的價格不漲不跌正好為4.58元，那么該權證到時候就值8分錢。按照目前收盤價計算，投資者如果持有權證到期，寶鋼股份至少需要漲到6.308元才能保本，而買入寶鋼股份的投資者卻可以獲得37.7%(6.308/4.58-1)的收益率。因此，對于看好寶鋼中長期走勢的投資者來說，應買入寶鋼股份而不是寶鋼權證。即使從中短期來看，隨著券商發行備兌權證步伐的加快，備兌權證將陸續推出，寶鋼權證的價格也勢必回歸至券商發行備兌權證的成本線附近。就目前寶鋼股份的價格來說，券商發行備兌權證的成本絕對不會超過1元，因此，寶鋼權證的價格面臨很大的下行壓力。所以，即使從投機的角度，寶鋼權證的風險也非常之大。
作為寶鋼權證的上市所，上證所今日重申，投資權證須簽風險揭示書。針對權證交易漲跌幅限制的計算，上證所再次公布了公式并作了說明。其中，關于市場爭論較大的“標的證券當日漲幅價格”、“標的證券當日跌幅價格”的概念，指明是指標的證券的當日漲跌幅限制的最高、最低價。但有市場分析人士指出，這正是權證價格偏離正股走勢的“癥結”所在，是交易制度設計上助長嚴重投機的一個主要方面。
從市場評論看，從前三天的行情來看，寶鋼權證已經被過度炒作的觀點得到普遍認同。有分析指出，無論從絕對漲幅、換手率和波動率來看，寶鋼權證價格的走勢都已經和其自身基本價值、正股走勢完全脫節，這在國際權證市場上是很少見的。該分析指出，暴漲必然暴跌，等待投資者的將是折腰斷臂損失；即便一些投機機構也可能深套其中。
(驍健)
(觀宇/編制)
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