股改揭幕篇：試點收官迎來股改大決戰

　　5部門聯合發布全面股改綱領性文件

　　本報訊 (記者 賈浩森) 8月23日晚，經國務院同意，證監會、國資委、財政部、央行和商務部聯合頒布了《關于上市公司股權分置改革的指導意見》，認為改革試點工作已經順利完成，總體上已經具備了轉入積極穩妥推進的基礎和條件。至此，在宣布股改試點工作完成的同時，大規模的股改工作正式開始。

　　2005年4月30日，中國證券市場一個全新時代的開始。當日，中國證監會正式發布《關于上市公司股權分置改革試點有關問題的通知》，這標志著解決中國股市最根本的頑癥———股權分置即將拉開序幕。在隨后的3個多月的時間里，證監會小心翼翼地進行了先后兩批共46家試點。截至8月19日，隨著中孚實業(資訊 行情 論壇)和華聯中超的投票完畢，股權分置改革第一階段———試點階段已經結束，隨后，整個A股1400多家上市公司將全面進行股權分置改革。

　　在46家試點三個多月的股改進程中，雖然遭遇質疑和阻礙，但試點工作總體來說是成功的。首先，46家試點除清華同方(資訊 行情 論壇)以外，45家試點股改方案獲得通過。其次，在對價方式上，除送股外還采取了回購、權證、價格承諾等新方式。

　　另外，試點公司在維護市場穩定方面也有很大的改善，試點公司為了贏得流通股股東信任，在支付對價的同時還做出了相應的承諾，這些承諾對保護流通股股東權益，穩定市場預期作用明顯。

　　但是，在表面成功的背后，還存在許多不和諧的因素。在股改初期股指大幅下挫，從1160點一直跌破千點大關，一時之間市場對股改質疑之聲四起。認為大盤屢創新低，股改是罪魁禍首，因為股改給市場帶來史無前例的擴容壓力。隨后，在政府的多方努力和各路資金托市的情況下，才使股指穩定。