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華泰證券 胡曉華
風神股份(資訊 行情 論壇)(600469)半年報顯示，2005年上半年公司實現主營業務收入175326.47萬元、主營業務利潤29703.37萬元、凈利潤8105.91萬元，同比分別增長36.95％、62.89％、120.24％，每股收益0.318元，較大幅度超出預期，其主要原因是公司二季度主營業務出現了較大幅度增長，同時公司積極開拓國際市場，上半年出口同比增長137.49％
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公司上半年斜交胎收入80377.29萬元，同比增長11.64％，毛利率為13.83％，同比增長0.21％；子午胎收入94944.23萬元，毛利率為27.39％，同比增長0.23％。從公司主營業務收入來看，公司上半年受到宏觀經濟調控的影響較小，這一方面反映了公司開拓國際市場后，增強了抗市場風險的能力，另一方面我們認為在汽車行業有所回暖的大環境下，下半年公司實現業績增長的阻力減小，同時7月下旬開始的橡膠價格下調將進一步加大公司利潤增長的空間。
研發新品將對公司未來業績做出較大貢獻。去年底公司研制成功和投產了多種工程車輛輪胎(包括裝載機的23.5－25－18PRL－3(G －12)S 型塊狀花紋輪胎和工業叉車輪胎28X9－15－12PR、6.00－9－10PR、6.50－10－10PR、7.00－12－12PR型等)，這種多個市場銷量比較大的輪胎規格很受叉車輪胎配套及零售市場公司的歡迎，成為業績增長的新亮點。
根據公司的計劃，3月份如期投產的15萬套子午胎二期工程，它的投產使工程胎產量由2001年7萬套增加到33萬套/年，產值達到了16億元的年產能力，使公司成為全國最大的工程胎生產基地。此外，涉足高檔汽車子午胎等生產領域，增強了公司的競爭能力。
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