證監會負責人詳解《指導意見》

　　具備條件、改革方案能得到投資者認同和市場歡迎的公司，可適當加快進行股改

　　繼續完善對價支付方式，保持政策連續性和穩定性

　　由A股市場相關股東協商制定的改革方案不應損害H股、B股股東的合法權益

　　證監會正在研究績差公司與股改有關的重大資產重組的實施程序和審核規定，通過制度的創新和規則的配套，支持這類公司穩妥解決股權分置問題

　　關于提高上市公司質量的相關意見即將發布實施

　　證監會負責人詳解《指導意見》

　　新華社北京8月24日電今年4月29日股權分置改革試點工作正式啟動以來，截至8月19日，46家試點公司全部完成了規定的改革程序。至此，股權分置改革試點工作已經結束。23日證監會、國資委、財政部、人民銀行、商務部五部門聯合發布《關于上市公司股權分置改革的指導意見》（下稱《指導意見》）后，證監會負責人第一時間就《指導意見》有關問題接受了新華社記者采訪。

　　問：股權分置改革在進程安排上如何體現出積極而穩妥？

　　答：股權分置改革是資本市場的一項重大的制度變革，其意義不僅在于解決歷史問題，更在于為資本市場其他各項改革和制度創新創造條件，既要抓住改革機遇和有利形勢，積極加以推進，又要根據市場條件和公司的具體情況，成熟一家、推出一家，循序漸進。雖然改革試點工作已經結束，但并不意味著就可以一哄而上，下一步的改革仍然要嚴格按照《指導意見》和有關規定，規范有序地進行，充分體現改革力度、發展速度和市場可承受程度的統一。在具體操作過程中，對于一些具備條件、改革方案能夠得到投資者認同和市場歡迎的上市公司，可以適當加快進行股權分置改革。

　　問：如何實現股權分置改革與市場穩定發展的結合？

　　答：在《指導意見》中，把“堅持股權分置改革與維護市場穩定發展相結合的總體原則”放在了指導思想的首要位置，這充分表明必須要以改革促進市場穩定發展，并以市場穩定發展保障改革的順利進行。如何落實這一要求就是要通過穩定市場預期和政策預期，加快推進基礎性制度建設和市場創新，實現資本市場穩定發展。穩定市場預期，就是要鼓勵公司或大股東在改革方案中做出提高業績和價值增長能力的組合安排，以及采取穩定價格預期的相關措施。穩定政策預期，就是要堅持“統一組織、分散決策”的總體思路和操作原則，繼續完善對價支付方式，保持政策的連續性和穩定性，進一步明確各類公司進行股權分置改革所涉及的政策問題。市場創新，就是以改革過程中的方案創新，改革后公司的并購重組和管理機制創新，以及改革后公司

　　問：如何理解股權分置改革方案“參照股東大會的程序，由Ａ股市場相關股東召開會議分類表決”？

　　答：股權分置改革是為Ａ股市場上市公司非流通股可上市交易做出的制度安排，是股東與股東之間協商解決利益平衡問題。為保證改革過程中的公開、公平、公正，在程序設計上，參照股東大會程序，由流通股股東與非流通股股東協商確定改革方案；會議的召開表決程序、相關信息披露等問題按照股東大會的有關規定執行。在改革試點期間，試點公司僅涉及純Ａ股公司，在試點結束后，股權分置改革除純Ａ股上市公司外，還包括發行Ｈ股或Ｂ股的Ａ股上市公司，雖然Ａ股市場的股權分置改革不涉及Ｈ股和Ｂ股市場，股權分置改革方案由Ａ股市場的流通股股東與非流通股股東協商表決，但是我們認為，由Ａ股市場相關股東協商制定的改革方案不應損害Ｈ股、Ｂ股股東的合法權益，同時，解決Ａ股市場的股權分置問題，有利于上市公司和市場的整體利益和長遠發展，也有利于維護Ｈ股、Ｂ股股東的合法權益。

　　問：如何理解“以注入優質資產、承擔債務等作為對價”解決績差公司股權分置問題？

　　答：股權分置改革采取“分散決策”，就是充分考慮了不同類型公司的實際情況，在制度和程序安排上也給予了所有上市公司參與改革的可能。我們認為，以注入優質資產、承擔債務等多種方式作為對價來解決ＳＴ和?觹ＳＴ等績差公司的股權分置問題，是通過股權分置改革推動

　　問：在抓好股權分置改革的同時，如何協調推進資本市場的各項基礎性建設？

　　答：“國九條”對推進資本市場改革發展的各項工作出了全面部署。國務院成立了由12個部門參加的落實“國九條”六個專題小組，積極研究推進拓寬證券公司融資渠道、完善資本市場稅收政策、積極研究解決股權分置問題、鼓勵合規資金入市、積極穩妥發展債券市場、完善合格境外機構投資者等六個方面的改革試點工作。國務院對提高上市公司質量工作高度重視，證監會正在會同有關部門積極研究全面促進上市公司提高質量的相關措施，關于提高上市公司質量的相關意見即將發布實施；證券公司的治理和創新發展工作也已經取得了積極進展。中國證監會將按照國務院的統一部署，繼續與各有關方面協調配合，努力推進資本市場的改革開放和穩定發展。（來源：成都日報）