上市公司股改指引22條10大看點(diǎn)

　　五部委出臺(tái)的《關(guān)于上市公司股權(quán)分置改革的指導(dǎo)意見》，共22條，4600多字，有關(guān)人士認(rèn)為，《指導(dǎo)意見》有10大看點(diǎn)。

　　股改沒有最后時(shí)間表

　　何時(shí)全面徹底完成股改？市場原來預(yù)計(jì)，管理層會(huì)要求在2年內(nèi)完成股改，到期不股改

的公司強(qiáng)行退市。但從《意見》看，是“成熟一家推一家”，并無最后期限規(guī)定。

　　對市場而言，這有助于避免股改過分密集并由此導(dǎo)致未來非流通股集中釋放帶來的巨大壓力。從目前情況看，中小企業(yè)板很可能在今年底率先完成股改，隨后便會(huì)實(shí)行“新老劃斷”，重開新股發(fā)行大閘。

　　股改不是國有股減持

　　《意見》再次強(qiáng)調(diào)，股改“并不以通過資本市場減持國有股份為目的”，在關(guān)系國計(jì)民生和國家經(jīng)濟(jì)命脈的重大領(lǐng)域，國有資本還要保證控制力。

　　這意味著，中石化、中聯(lián)通等資源壟斷公司，很可能推出類似長江電力的股改方案，紛繁復(fù)雜但實(shí)際對價(jià)較低。

　　而國有資本戰(zhàn)略退出的競爭性行業(yè)，如紡織、商業(yè)等，不但會(huì)有不錯(cuò)的股改方案，還可能引發(fā)轟轟烈烈的并購大戰(zhàn)，存在的投資機(jī)會(huì)要多得多。股價(jià)低、盤子小的公司，最可能成為小魚苗，被同行或上下游企業(yè)中的大鱷吞噬。

　　配套措施浮出水面

　　《指導(dǎo)意見》表示，為積極穩(wěn)妥推進(jìn)股權(quán)分置改革，要推出相關(guān)配套措施，包括稅收政策、鼓勵(lì)機(jī)構(gòu)投資者入市的政策、金融支持政策、法律配套政策等。

　　重點(diǎn)公司政策支持

　　閱讀《指導(dǎo)意見》可以發(fā)現(xiàn)，管理層鼓勵(lì)達(dá)到一定市值和規(guī)模的重點(diǎn)公司通過股改做大做強(qiáng)。

　　《指導(dǎo)意見》支持績優(yōu)大型企業(yè)通過其控股的上市公司定向發(fā)行股份實(shí)現(xiàn)整體上市；支持上市公司做優(yōu)做強(qiáng)，可實(shí)施管理層股權(quán)激勵(lì)。

　　市場創(chuàng)新?lián)涿娑鴣?/strong>