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中遠(yuǎn)航運(yùn)（600428）2005年上半年業(yè)績(jī)：凈利潤(rùn)39622.64萬元，每股收益0.60元，每股凈資產(chǎn)3.15元，凈資產(chǎn)收益率19.21%，擬每10股派3.5元（含稅）。
點(diǎn)評(píng)：報(bào)告期內(nèi)，占公司成本1/4的原油價(jià)格大幅波動(dòng)，為此公司充分利用中遠(yuǎn)集團(tuán)集中采購(gòu)的平臺(tái)，在低位時(shí)批量采購(gòu)，報(bào)告期公司燃油的平均采購(gòu)價(jià)低于市場(chǎng)平均價(jià)格大約5美元/噸，同時(shí)公司通過提高船舶載重量利用率和提升主機(jī)工況，使燃油單耗比去年同比下降
了9.3%。但即便如此，公司重油的平均采購(gòu)價(jià)格仍同比上漲37.17%，輕油平均采購(gòu)價(jià)格同比上漲22.51%。在燃油價(jià)格波動(dòng)的同時(shí)，國(guó)際干散貨海運(yùn)價(jià)格也出現(xiàn)大幅波動(dòng)。但由于公司在具有長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作關(guān)系大客戶的支持，以及2004年購(gòu)買和光租廣遠(yuǎn)公司47艘船舶運(yùn)力大增的幫助下，最終使得公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和凈利潤(rùn)分別較去年同期增長(zhǎng)了166.86%和198.07%。
從未來發(fā)展看，雖然近期海運(yùn)指數(shù)出現(xiàn)一定反彈，但我們認(rèn)為在世界經(jīng)濟(jì)增速回落的大背景下，由于2005～2007年間全世界有大量的新造船投入運(yùn)營(yíng)，2006年以后運(yùn)力過剩將難以避免，故建議投資者對(duì)該股可采取逢高減磅的策略。當(dāng)然，現(xiàn)階段其機(jī)會(huì)還是比較明顯的。
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